美股大跌，但谈不上抄底

最近 2 天的行情很有意思，美股昨天（美国时间）尾盘大涨，今天开盘下跌。

我的基本观点是这样的，通过美国宏观数据猜单天涨跌不是不可以，交易员就是干这个的，但是普通人做不到。

但是我们还是能从这两天读出来一些信息：

1 两天看下来，美股还是没有走出，关于美联储到底是鹰派，还是鸽派的分歧。

2$纳斯达克综合指数(.IXIC.US) 比$标普 500 ETF - iShares(IVV.US) 弱，风险偏好收缩，杀成长和科技，这是一种在流动性收紧预期时，典型的特征。

美国 Q1 实际 GDP 环比萎缩 1.4%，但这主要是因为去年的高基数导致。实际上看同比增速是 3.6%，比去年第四季度的 1.45% 要好不少。

高增速 + 高通胀（通胀连续突破历史），本次加息至少 50bp 是很多人意料之中的。

宏观数据就是这样，预测通胀和 GDP 比抛硬币、掷色子强不了太多。

年初觉得有 1~2 次 50bp 加息就不得了，结果市场昨天以前最大的担心是——鲍威尔会不会表达 75bp 的可能性？

资本市场 price-in 的是部分 50bp+ 部分 75bp，好在鲍威尔说：

（75bp）这不是委员会在积极考虑的问题。

于是昨天美股最后来了把暴力拉升。

这件事情还要搭配另外一个数据一起看，周一的时候 10 年期美债收益率一度突破 3%。

这是比较关键的。

对美国资本市场来说，10 年期国债如果破 3%，股债溢价的性价比就没法看了，股市投资、海外股权投资的性价比会变得很差。

这个观察比等宏观数据更为灵敏、直接。

下一步美债走势很值得关注，如果收益率继续上升，那么美股还要跌。（事实上有投资者认为 3% 不是顶）

目前看，影响美联储的因素实在太多，包括但不限于全球疫情、俄乌冲突、美国国内变幻莫测的经济数据（特别是通胀）。

基于全球宏观的不确定性，还是没必要重仓。

真正值得下手的时间点，我想也是市场明确看到美联储策略开始变得鸽派。

●美联储官员讲话开始鸽派；
●美国 CPI 继续超预期的高；
●美联储某一次的加息低于市场预期；

这些都是按照信号明确程度依次变高的观察点。

这两天其实还有一个新闻，就是又有几十家中概股列入预计退市名单。之前我说过，在两国监管没有达成共识以前，所有公司都得排着队上名单。

所以建议如果有些公司两地双上市，还是要把持仓挪到香港。

$恒生科技指数(STECH.HK)