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title: "$博通(AVGO.US)财报火线速读：公司本季度的财报还不错。在 AI 收入及 VMware 整合的带动下，公司的收入和毛利率继续提升。其中毛利率提升幅度有所放缓，主要是受分项毛利率较低的半导体业务的"
description: "$博通(AVGO.US)财报火线速读：公司本季度的财报还不错。在 AI 收入及 VMware 整合的带动下，公司的收入和毛利率继续提升。其中毛利率提升幅度有所放缓，主要是受分项毛利率较低的半导体业务的收入在本季度占比提升的影响。 经营费用端方面，公司持续进行控费的处理。公司本季度的研发费用率和销售及管理费用率，分别下降至 15.9% 和 7.2%。公司管理层此前交流中也提到，当前主要对 VMwar"
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/26046065.md"
published_at: "2024-12-13T00:26:30.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# $博通(AVGO.US)财报火线速读：公司本季度的财报还不错。在 AI 收入及 VMware 整合的带动下，公司的收入和毛利率继续提升。其中毛利率提升幅度有所放缓，主要是受分项毛利率较低的半导体业务的

$博通(AVGO.US)财报火线速读：公司本季度的财报还不错。在 AI 收入及 VMware 整合的带动下，公司的收入和毛利率继续提升。其中毛利率提升幅度有所放缓，主要是受分项毛利率较低的半导体业务的收入在本季度占比提升的影响。

经营费用端方面，公司持续进行控费的处理。公司本季度的研发费用率和销售及管理费用率，分别下降至 15.9% 和 7.2%。公司管理层此前交流中也提到，当前主要对 VMware 整合中进行研发等相关部门的整合，压缩经营费用，进而提升公司经营效率。通过对经营面的整合，公司本季度的核心利润继续回升，本季度调整后 EBITDA% 回到了 64.7%。

在本次财报中，海豚君认为主要有两个亮点：1）本季度公司 AI 业务收入达到了 37 亿，在总收入中占比达到 26.3%，好于公司此前给出的 35 亿预期；2）随着内部整合的推进，公司本季度调整后 EBITDA% 提升的同时，公司偿债能力回升，相关比值（Total Debt/LTM Adjusted EBITDA）下降至 3.1。

而在本次博通财报发布后，公司股价出现了小幅上涨。而随后电话会的进行，进一步将涨幅推高至两位数，主要是受其中 AI 收入高指引的带动。管理层给出了长期展望（至 2027 财年，公司超大规模客户的可服务市场将达到 600-900 亿美元），这也进一步增强了市场对公司 AI 收入的信心。具体财报解读及电话会详细内容，请关注海豚君后续的内容。

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- [AVGO.US - 博通](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGO.US.md)

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