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title: "脱水研报｜比亚迪智能化战略加速，全民智驾时代开启"
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datetime: "2025-02-13T03:22:50.000Z"
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# 脱水研报｜比亚迪智能化战略加速，全民智驾时代开启

最近，$比亚迪(002594.SZ) $比亚迪股份(01211.HK) 在智能化战略发布会上宣布全系车型将搭载 “天神之眼” 智驾解决方案，推动智驾功能普及。

### 核心观点

### **强大的数据与研发实力支撑智驾系统快速迭代**

**数据基座**：比亚迪拥有超 400 万辆 L2 及以上级别车辆数据，以及中国最大车云数据库，为大模型训练提供强大支持。

**研发能力**：超 5000 名智驾工程师团队，以及每年 1000 亿研发持续投入，助力 “天神之眼” 快速迭代。

**整车智能**：核心部分全栈自研，打破各系统间壁垒，强大的垂直整合能力让整车智能快速进化。

### **智驾功能下沉至 10 万元以下市场**

**智驾系统配置**：比亚迪发布的 “天神之眼 C” 智驾系统，包括 12 个摄像头、5 颗毫米波雷达和 12 颗超声波雷达，可实现高速 NOA、智能泊车等功能。

**市场覆盖**：此次上市的 21 款车型中，除部分最低配车型外，均搭载了 “天神之眼 C” 智驾系统，部分高配车型搭载了 “天神之眼 B” 智驾系统（具备城市 NOA 功能）。最低搭载 “天神之眼 C” 的车型售价仅为 7.88 万元（海鸥次低配车型），实现了高速 NOA 功能在 20 万元以下市场的全覆盖。

### **推动行业智驾渗透率提升**

**示范效应**：比亚迪作为新能源汽车龙头，其智能化战略对行业影响较大。此次推动智驾功能下沉至 10 万元以下市场，将促使其他车企跟进，加速智驾功能普及。

**产业链受益**：智驾产业链公司，如车端智驾芯片、摄像头/激光雷达等传感器、智驾域控制器制造商等将受益。

### **头部智驾车企优势依然稳固**

**高阶智驾功能**：华为、理想、小鹏等头部智驾车企在更高阶的城市 NOA 功能上依然保持领先，已逐步实现 “车位到车位” 的功能推送。

**未来展望**：到 2025 年底或 2026 年，部分场景可能迈入无人驾驶试点或商用阶段。

### **盈利预测：**

预计公司 2024-2026 年实现归母净利润 386.15/480.11/570.84 亿元。对应 PE 分别 24.87/20.00/16.82 倍，维持 “增持” 评级。

### 投资建议

**智驾产业链**：推荐保隆科技（摄像头模组）、德赛西威（域控制器）、华阳集团，建议关注地平线机器人（车端智驾芯片）、$比亚迪电子(00285.HK) 、$舜宇光学科技(02382.HK) 、联创电子、禾赛科技等。

**整车企业**：推荐赛力斯（华为系）、理想汽车、小鹏汽车、长安汽车（华为系），比亚迪通过智驾功能下沉提升竞争力，推荐比亚迪，建议关注长城汽车、吉利汽车、小米集团、零跑汽车。

### 风险提示

比亚迪智驾功能实际体验不及预期；

搭载智驾功能的车型单车成本上升，导致车企盈利能力下滑；

头部智驾车企可能无法长期保持领先优势，或者智驾领先无法转化为有效销量提升；

新车型销量不及预期；行业竞争加剧；NOA 渗透率不及预期。

### 总结

比亚迪凭借强大的数据与研发实力，推动 “天神之眼” 智驾系统快速迭代，并将其下沉至 10 万元以下市场，加速行业智驾渗透率提升。头部智驾车企在高阶智驾功能上依然保持领先，未来无人驾驶试点或商用阶段值得期待。

整合：财通 + 平安。

### 相关股票

- [BYDDF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BYDDF.US.md)
- [81211.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/81211.HK.md)
- [002594.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002594.CN.md)
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