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title: "$爱彼迎(ABNB.US)4Q24 火线解读：Airbnb 本次业绩，无论从当季表现还是对明年的指引上都有不错的亮点，盘后股价大幅拉涨约 15%，具体来看亮点主要包括：1）核心经营指标表现强劲，4Q2"
description: "$爱彼迎(ABNB.US)4Q24 火线解读：Airbnb 本次业绩，无论从当季表现还是对明年的指引上都有不错的亮点，盘后股价大幅拉涨约 15%，具体来看亮点主要包括：1）核心经营指标表现强劲，4Q24 间夜预订量（Nights booked）同比增长 12.3%，增速环比 3.8pct，显著高于市场预期的 9.6%。扭转了过去几个季度增长不断放缓的趋势，暗示可能会出现市场期待增长再加速的迹象。由"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/27212378.md"
published_at: "2025-02-13T23:28:17.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# $爱彼迎(ABNB.US)4Q24 火线解读：Airbnb 本次业绩，无论从当季表现还是对明年的指引上都有不错的亮点，盘后股价大幅拉涨约 15%，具体来看亮点主要包括：1）核心经营指标表现强劲，4Q2

$爱彼迎(ABNB.US)4Q24 火线解读：Airbnb 本次业绩，无论从当季表现还是对明年的指引上都有不错的亮点，盘后股价大幅拉涨约 15%，具体来看亮点主要包括：

1）核心经营指标表现强劲，4Q24 间夜预订量（Nights booked）同比增长 12.3%，增速环比 3.8pct，显著高于市场预期的 9.6%。扭转了过去几个季度增长不断放缓的趋势，暗示可能会出现市场期待增长再加速的迹象。由于预订量的环比加速，带动总预订额（GBV）和总营收也双双提速增长，且高于市场预期 2% 多。

2）不仅是增长端预期外的强劲，当季利润也好于预期。以公司主要采用的调整后 EBITDA 指标，本季的利润率达到 31%，远高于市场预期的 27%。并没有呈现出市场最担忧的因投入增长，利润率明显下降的迹象。

3）指引上，对 1Q25 的间夜预订量和收入增长的指引，大体符合市场的预期。且剔除汇兑和闰月的影响后，1Q25 订单量增长相比 1Q24 大体持平。亮点在于利润端，公司指引 1Q25 的调整后 EBITDA 利润率若剔除汇兑和闰月影响，相比 1Q24 是会大体持平。相比之下，市场原本预期的是利润率会明显下滑，1Q25 的 16% vs. 1Q24 的 20%。同样，市场原本预期全年 adj.EBITDA margin 会收窄超 200bps 到 33.5%，而公司此次指引的是 25 全年会至少（at least）达到 34.5%。一定程度上打消了市场最担忧的 25 年利润率会继续大幅下滑的担忧。

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