--- title: "你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜。--蜜雪冰城招股上市。" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/27397740.md" description: "万众期待的蜜雪冰城终于招股了。一、基本介绍集团是一家领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约 6 元人民币 (约 1 美元) 的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。 发行股份：全球发售 1705.99 万股 H 股，中国香港发售股份 170.6 万股，国际发售股份 1535.39 万股，另有 15% 超额配股权 回拨机制：公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售..." datetime: "2025-02-21T00:32:08.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/27397740.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/27397740.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/27397740.md) author: "[六爷漫谈](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/4983.md)" --- # 你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜。--蜜雪冰城招股上市。 万众期待的蜜雪冰城终于招股了。 **一、基本介绍** 集团是一家领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约 6 元人民币 (约 1 美元) 的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。 **发行股份：** 全球发售 1705.99 万股 H 股，中国香港发售股份 170.6 万股，国际发售股份 1535.39 万股，另有 15% 超额配股权 **回拨机制：** 公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售。 国际配售不足额：可回拨至不超过 20% 且需下限定价。 国际配售足额且公开发售超购少于 15 倍：可回拨至不超过 20% 且需下限定价； 公开发售超购 15 倍或以上但少于 50 倍：回拨至 30%； 50 倍或以上但少于 100 倍：回拨至 40%； 100 倍或以上：回拨至 50%。 **招股价：**202.5 港币。 一手 100 股，入场费 20454.22 港币。 **基石投资者：** 英国资管巨头 M&G Investments、红杉中国旗下 HongShan Growth、博裕资本旗下 Persistence Growth Limited、高瓴集团旗下 HHLR Fund, L.P.、美团龙珠旗下 Long-Z Fund I, LP 等。  基石占比 45%  **招股期：**2025 年 2 月 21 日-2025 年 2 月 26 日 **上市日：**2025 年 3 月 3 日 **保荐人**：高盛、瑞银 **二、基本面** 集团旗下有现制茶饮品牌 “蜜雪冰城” 和现磨咖啡品牌 “幸运咖”。截至 2024 年 9 月 30 日，集团通过加盟模式发展的门店网络拥有超过 45,000 家门店，覆盖中国及海外 11 个国家。 于业绩记录期内，集团的收入主要来自根据加盟模式向加盟商出售门店物料 (包括食材及包材) 和设备，而在地理位置上，集团主要聚焦于中国，来自海外的收入较少。于 2023 年及截至 2024 年 9 月 30 日止九个月，集团的门店网络分别实现饮品出杯量约 74 亿杯及 71 亿杯。 根据灼识咨询的报告，按照截至 2024 年 9 月 30 日的门店数计，集团是中国及全球最大的现制饮品企业。按照 2023 年的饮品出杯量计，集团是中国第一、全球第二的现制饮品企业。按照 2023 年的终端零售额计，集团亦是中国第一、全球第四的现制饮品企业，集团在中国及全球的市场份额分别约为 11.3% 及 2.2%。 招股书显示，在 2022 年、2023 年和 2024 年前三季度，蜜雪冰城的营收分别达到 136 亿元、203 亿元和 187 亿元，净利润分别为 20 亿元、32 亿元和 35 亿元，2024 年前三季度毛利率为 32.4%。 **三、大市** 中概股牛市。 **四、点评** 蜜雪最好玩的点在于： 公司是 1997 年建立的，股票代码是 2097，这是往百年老店努力？ 今年是 2025 年，招股价是 202.5 元。 Interesting。 估值 762 亿，24 年前 3 季利润 35 亿，拍脑袋估算全年盈利 35/3\*4=46.6 亿。  PE = 762/46.6 = 16.35 茶百道 PE16，古茗 PE18 。  正常水位发行。 奶茶股首日全部破发，奈雪首日-13.5%、茶百道-27%、古茗-6.4% 蜜雪冰城能否打破魔咒，让我们拭目以待。 $蜜雪集团(02097.HK) $古茗(01364.HK) $茶百道(02555.HK) ### 相关股票 - [02097.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02097.HK.md) - [01364.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01364.HK.md) - [02555.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02555.HK.md) ## 评论 (8) - **hao mk · 2025-02-22T12:33:12.000Z**: 有没有可能 35 亿的利润就是做出来为 IPO 用的呢？ - **不喜食面 · 2025-02-21T07:05:23.000Z**: 蜜雪冰城就是自己做品牌，卖给加盟方设备和原料并教管理，稳赚不赔的生意。 - **大通摩史丹利 · 2025-02-21T06:03:52.000Z · 👍 1**: 哪来的勇气股价定 200 多港币？ - **未来还有多远…… · 2025-02-21T04:03:22.000Z · 👍 1**: 招股价是不是太高了 - **xx是为了回本** (2025-02-21T06:25:49.000Z): 产品平价，股价却高的离谱，百分百破发🙄 - **KNU26 · 2025-02-21T01:27:28.000Z · 👍 1**: @RichPhoebe 觉得怎样 - **momoM · 2025-02-21T00:36:32.000Z · 👍 3**: 估值折让了，之前传 800-1000 亿，现在 763 亿而且一口价的 ipo 以前是不是没跌过？ - **躺平致富** (2025-02-21T02:11:14.000Z): 搞一个数据看看！