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title: "$赛富时(CRM.US)4QF25 火线解读：SaaS 及 AI Agent 概念龙头股 Salesforce 本季业绩表现不算好。近乎所有当季关键指标都稍不及预期，具体来看：1）首先增长端，除平台云"
description: "$赛富时(CRM.US)4QF25 火线解读：SaaS 及 AI Agent 概念龙头股 Salesforce 本季业绩表现不算好。近乎所有当季关键指标都稍不及预期，具体来看：1）首先增长端，除平台云外其他各业务线收入增长都环比放缓且不及预期，拖累总收入增速 7.6%vs 预期的 8.1%，2）此外，费用端支出也比预期多出近$3 亿，拖累 GAAP 口径下经营利润也低于预期。这主要是本季确认了约$"
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/27612689.md"
published_at: "2025-02-26T23:22:22.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# $赛富时(CRM.US)4QF25 火线解读：SaaS 及 AI Agent 概念龙头股 Salesforce 本季业绩表现不算好。近乎所有当季关键指标都稍不及预期，具体来看：1）首先增长端，除平台云

$赛富时(CRM.US)4QF25 火线解读：SaaS 及 AI Agent 概念龙头股 Salesforce 本季业绩表现不算好。近乎所有当季关键指标都稍不及预期，具体来看：

1）首先增长端，除平台云外其他各业务线收入增长都环比放缓且不及预期，拖累总收入增速 7.6%vs 预期的 8.1%，

2）此外，费用端支出也比预期多出近$3 亿，拖累 GAAP 口径下经营利润也低于预期。这主要是本季确认了约$3 亿业务重组费用的影响。虽超净利润端又好于预期，但主要是本季确认税费较少的影响。整体上 GAAP 口径下的利润也不算好

3）指引层面，公司预期下季度营收增长约 6.6%，低于预期的 8.5%，指引 GAAP 口径下摊薄 EPS 中值为$1.5，也低于预期的 1.66。指引层面的收入和利润也都表现不佳

4）唯一亮点是 cRPO(短期未履约余额) 即反应后续营收增速的领先指标表现还算不错，本季增长 9.4%，预期下季增长约 10%，略有加速且稍稍好于预期。

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