--- title: "GTC 大会，老黄为什么说，算力需求会增加 100 倍！？" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/28196033.md" description: "昨晚大跌，市场不买黄仁勋的帐了？昨晚市场却不给面子，英伟达股价依旧大跌。更不给面子的是，英伟达隔夜的大跌还是在黄仁勋开始主旨演讲之后。我觉得主要是因为，一是大盘不给力，毕竟纳指跌了近 2%，二是英伟达之前反弹了十几个点，GTC 的利好已经提前出尽，三是市场比较短期思维，没有认识到这场 Show 应该着眼于长期的 AI 发展..." datetime: "2025-03-19T03:21:03.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/28196033.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/28196033.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/28196033.md) author: "[复利魔方3650](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/7185361.md)" --- # GTC 大会，老黄为什么说，算力需求会增加 100 倍！？ **昨晚大跌，市场不买黄仁勋的帐了？** 昨晚市场却不给面子，英伟达股价依旧大跌。 更不给面子的是，英伟达隔夜的大跌还是在黄仁勋开始主旨演讲之后。 我觉得主要是因为， 一是大盘不给力，毕竟纳指跌了近 2%， 二是英伟达之前反弹了十几个点，GTC 的利好已经提前出尽， 三是市场比较短期思维，没有认识到这场 Show 应该着眼于长期的 AI 发展。 **老黄：AI 技术演进的三个阶段** AI 的发展路线：从现在的生成式 AI（Generative AI），到将进入代理式 AI（Agentic AI）的时代，最终是物理 AI（Physical AI） 生成式 AI（Generative AI）：即 LLM，你问我答，英伟达 3 万亿市值就是这么带起来的。 代理式 AI（Agentic AI）：比生成式 AI 多了 “主动性” 和 “决策能力”，能理解任务、拆解步骤，还能和其他系统互动。这背后都是算力的大幅提升。（老黄会上说：Blackwell Ultra 与 Dynamo 结合，AI 推理效率显著提升（40 倍于 Hopper）） 物理 AI（Physical AI）：这是 AI 的 “现实世界”，不仅会思考和计划，还能控制现实世界的机器，比如机器人、自驾车。互联网时代，是万物皆可联网，物理 AI 时代，就是万物皆可 AI。 三者的关系，生成式 AI 是 “造内容”→代理式 AI 是 “做决策”→物理式 AI 是 “干实事”。从虚拟到半虚拟半现实，再到完全现实，算力需求肯定不是一个数量级的。 至于算力增长 100 倍的说法，可能有夸张的成分，但保持爆发式增长是不假的： 去年（2024 年），AI 算力需求主要集中在训练大型语言模型（如 ChatGPT），而黄仁勋认为那时的模型还相对 “简单”。今年（2025 年），随着推理型 AI、多模态模型和物理应用的爆发，算力需求从 “预训练 + 简单推理” 升级到 “复杂推理 + 实时互动 + 物理控制”，这导致需求量级跳跃式增长。他在 CNBC 采访中具体提到，推理过程的计算量可能是去年的 100 倍。 **巨头们的资本开支变化情况，老黄：2028 年数据中心资本支出达 1 万亿美元** 黄仁勋说，2028 年数据中心资本支出将超 1 万亿美元 （老黄会上说：美国前四大云服务提供商（CSP）、所谓超大规模云服务商（hyperscaler）购买了 130 万块英伟达的 Hopper 架构芯片，2025 年，又购买了 360 万 Blackwell 架构芯片）。 我看到的现象是：美股几个巨头的资本开支，从 2023 年开始，大幅增长，2024 年 Q4 业绩公布后，资本开支也是大幅超过预期：[可以看我之前这篇分析](https://longportapp.cn/zh-CN/topics/27061532?channel=t27061532&invite-code=368367&app_id=longbridge&utm_source=longbridge_app_share&locale=zh-CN) 根据微软、谷歌、亚马逊和 Meta 的报告，四家巨头在 2024 年的资本支出总额为 2460 亿美元，和 2023 年的 1510 亿美元相比飙升 63%，今年的资本支出总额可能会有 3350 亿美元，即增长 36.1% 国内几个巨头，也是一样的趋势： 资本开支增加的部分，可以简单理解是为了 AI 而投入，这只是几家公司的情况，全球还有那么多企业和政府，2028 年 1 万亿可能有水分，但趋势是一样的。而其中的大部分都会流入英伟达的口袋，因为他垄断了 90% 以上的 AI 算力。 **产品线：** 每次大会，或者英伟达官网上面，也有他的产品 roadmap，没啥好说的，就贴个图大家看看吧 **股价的看法** 短期随着大盘波动，长期还是最好的 AI 标的，长线玩家继续持有三五年都不是问题。 $英伟达(NVDA.US) ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) ## 评论 (21) - **英伟达de躺平交易员 · 2025-03-19T05:10:58.000Z · 👍 1**: 我看介绍，说 rubin 是 h 系列的 900 倍，真是太狠了，真心不怕有竞争，因为英伟达自己和自己就卷的厉害😂😂😂 - **复利魔方3650** (2025-03-19T13:43:29.000Z): 是，老黄以前说过一句话：英伟达是 9，AMD 是 1，没有对比的意义。现在是 99 和 1 的区别了。 - **与时间做朋友X · 2025-03-19T04:23:00.000Z**: 还会涨吗！ - **复利魔方3650** (2025-03-19T13:43:55.000Z): 短期看大盘，长期看业绩，长期业绩没问题 - **Sepkat · 2025-03-19T04:16:09.000Z**: 121 入的，要不要抛了，低点再入啊，大佬 - **智商一米七** (2025-03-19T08:16:15.000Z): 我是 20，怎么办😢 - **法海的交易员 · 2025-03-19T03:58:18.000Z**: 那不是核电也要跟涨 - **复利魔方3650** (2025-03-19T13:44:09.000Z): 已经涨很多了 - **水沝淼㵘9527 · 2025-03-19T03:29:04.000Z · 👍 1**: 就是涨多少，消化一下 - **道尽其然 · 2025-03-19T03:23:24.000Z**: 芯片又不是快消品，线性推理会出问题的 - **浪大爷** (2025-03-19T06:12:45.000Z): 3-5 年芯片就寿命殆尽了 - **Buffett001** (2025-03-19T07:26:54.000Z): 不管是 cpu 芯片还是 gpu 芯片，用个十几年都没问题 - **每天1%** (2025-03-19T08:44:15.000Z): 取决于研发速度 - **飞翼零 · 2025-03-19T03:22:10.000Z**: 坚定持有