--- title: "腾讯 2024 年 Q4 季报解读—稳稳的港股一哥" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/28211067.md" description: "今天$腾讯控股(00700.HK) 公布了 2024 年四季度财报。只能用一个字形容 “稳”！营收 1724.5 亿元，同比增长 11.1%，调整后净利润 553.1 亿元，同比大增 29.6%，调整后净利润连续 7 个季度同比增长超过 29%。分业务来看，游戏业务增长 20.3%，广告业务增长 17.5%，社交网络增长 5.7%，金融科技增长 3.2%。 一、个人总结 1.从财报数据来看..." datetime: "2025-03-19T13:49:28.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/28211067.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/28211067.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/28211067.md) author: "[投资之路](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/1262897.md)" generator: "portal-rs" --- # 腾讯 2024 年 Q4 季报解读—稳稳的港股一哥 今天$腾讯控股(00700.HK) 公布了 2024 年四季度财报。只能用一个字形容 “稳”！营收 1724.5 亿元，同比增长 11.1%，调整后净利润 553.1 亿元，同比大增 29.6%，调整后净利润连续 7 个季度同比增长超过 29%。分业务来看，游戏业务增长 20.3%，广告业务增长 17.5%，社交网络增长 5.7%，金融科技增长 3.2%。 ### **一、个人总结** 1.从财报数据来看，确实稳健，类似美股苹果（比苹果增长还是要高）。营收本季度增速突破 2 位数，利润率因最近几年一直保持了较高的效率，所以增速基本在 30%+，这个增速在中概巨头里面还是很不错的了。 2.对于腾讯来说，基本面很明显，基本都明牌给大家看，腾讯虽然已经然算不上成长性公司，但绝对是港股确定性最大的公司，是一个可以让绝大多数投资者能赚到钱的公司。所以腾讯的投资确定性很高（只要不是买在高位），属于典型高胜率低赔率的投资机会！ 3.从基本面来看，微信社交网络中国第一，游戏业务第一，广告业务也是个赚钱机器，其他 ToB 业务也是单季 500 亿的营收的规模，视频号现在也是蒸蒸日上。另外在不得不谈的 AI 这块，虽然在大模型这块我们看到的似乎腾讯元宝落后于别人，但是在 AI 应用端一直是腾讯的强项，所以这块我对腾讯也不是太担心，百度天天吹自己在 AI 研究多早，投入多大，但百度的效率一直是最低的，这点腾讯有着相反的表现。 4.腾讯高额的回购 + 分红，跟某巴 “股东第三” 的价值观截然不同。24 年回购了 1000 亿，今年将继续回购 800 亿，去年总股本减少了 2.7 亿，今年分红提升 32%，对于腾讯来说，个人觉得完全符合巴菲特所说的生意模式好，管理人优秀的特点，非常适合稳健性投资者。 5.腾讯我个人做法是在正股仓位基本满了的情况下，每次遇到遇到下跌的腾讯，一直卖 put，之前主要卖的是 300,280,260 的 put 都卖过，跌破行权价就接货，这部分 put 已经基本都到期权利及白嫖了。如今股价已经涨起来了，也再也卖不到这么便宜的 put 了，不过这个时候已经快到了收获的季节了，我腾讯的盈利绝大部分来源于卖期权，如今正股收益也不知不觉到了 50% 了。 6.最近 2 年一直受南非大股东减持和港股大盘影响，股价一直承压，这恰恰是给了大家投资腾讯最好的机会。我从 22 年开始写腾讯的财报解读，也经历了股价跌到 200 的历史时刻，这么久以来，我一直的观点就是 200 是腾讯是历史大底，300 以下的腾讯非常便宜。我个人最近 2 年操作最多的股票也是腾讯（港股我基本就是腾讯，小米占仓位的 90%），因为腾讯最近 2 年出现了太多次的 300，400 以下的机会，我个股买满了后就不停的卖 PUT，300 以下的 PUT 卖了 N 个，400 左右的也卖了 N 个，如今股价已经涨起来了，也再也卖不到这么便宜的 put 了，不过这个时候已经快到了收获的季节了，我腾讯的盈利绝大部分来源于卖期权，如今正股收益也不知不觉到了 50% 了。 腾讯业务也极其简单，能说的之前的财报解读也已经说了，有兴趣的朋友可以看看文章末尾链接我之前写的财报解读，下面就简单的罗列下数据了！ ### **二、整体财务数据** 1.**营收：**腾讯 Q4 总营收 1724.9 亿人民币，为历史单季度营收新高，同比增长 11%, 庞大体量的腾讯能有这个增速也已经很不错了。 2.**净利润：**腾讯 Q4 调整后净利润 553.1 亿元，同比增 29.6%。净利润连续 7 个季度增长超过 29%，增速高于营收，主要效率还是比较高！ ### **三、游戏业务** 腾讯游戏业务 Q4 收入 492 亿，同比增长 20.3%。其中国际市场游戏收入为人民币 160 亿元，同比增长 15%， 本土市场游戏收入同比增长 23% 至人民币 332 亿元。           ### **四、社交网络** 社交网络 Q4 营收 298 亿，同比增长 5.7%，这块微信月活基本快到顶了，后面主要靠视频号，小程序来接棒了。 ### **五、广告业务** 广告业务方面，Q4 腾讯广告收入实现人民币 350 亿元，同比增长 17.5%，是腾讯增速最高的业务了。得益于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，以及 AI 对广告效率的提升。也就是还是微信驱动，微信只要有人用，就有大量的广告需求。而且个人觉得腾讯这块还是相对比较克制，朋友圈广告都是根据 AI 算法推荐，没有给我们推垃圾广告，而且广告推送频次也是比较低。           ### **六、 金融及企业服务** 金融及企业服务方面，2024 年 Q4 收入人民币 561.3 亿元，同比增长 3.2%。这块对于腾讯来说，增速不高，但占比高，而且主要是敏感的金融业务，想想蚂蚁，但可以肯定的是这块毛利一定非常高，以致于要把腾讯云这种亏损的业务要合在一起，不然可能会过于太亮眼以致于招来不必要的麻烦，个人是这么理解的。 附腾讯历史财报解读： [腾讯 2024 年 Q3 季报解读—平平淡淡，那就卖点期权吧](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxODQyMjQ0NA==&mid=2247486719&idx=1&sn=bb0777b85cc714315b0edc4c77c37026&scene=21#wechat_redirect) [腾讯 2024 年 Q2 季报解读—港股最稳 “一哥”](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxODQyMjQ0NA==&mid=2247486275&idx=1&sn=c2154b9bacaae1d08d0f55708065fe7d&chksm=c1b0dd80f6c75496b242e815440f70eee09b49a61ece0f255d612b790c98e60801d5d5460e61&scene=21#wechat_redirect) [腾讯 2024 年 Q1 季报解读—万事俱备，只待股价回归价值](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxODQyMjQ0NA==&mid=2247485972&idx=1&sn=4ca6e732558a98adf15cee19a6554c3b&chksm=c1b0dcd7f6c755c1e68227791f713a0aaef918b19cf5210508ac3bff86abb2eac3acccc4eafa&scene=21#wechat_redirect) [腾讯 2023 年 Q4 季报解读—业绩平淡，回购加码，港股一哥无需担心！](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxODQyMjQ0NA==&mid=2247485805&idx=1&sn=959c13d7bd4bc091e86c94aab05d160e&chksm=c1b0dfaef6c756b8e861eb77ca705d2e40c6a617d3057193fce56c01787759ec74c8dd74338d&scene=21#wechat_redirect) [腾讯 2023 年 Q3 季报解读—港股一哥依旧稳健，营收和净利润均创新高](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxODQyMjQ0NA==&mid=2247485361&idx=1&sn=e698825b067243b525b096ff3583aa44&chksm=c1b0d172f6c75864566fd391bd9608c6df81c12d0868bb13660295553c89fa4c20aa75849d01&scene=21#wechat_redirect) [腾讯 2023 年 Q2 季报解读—营收和净利润双位数增长，视频号潜力大](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxODQyMjQ0NA==&mid=2247484994&idx=1&sn=4e771fb60bcac3470d7c846d19ffdd2f&chksm=c1b0d081f6c759974a3d5c7e8c49ca9660a982346ea0d6e734819fb5426f2819aa8d8e14579f&token=1012148543&lang=zh_CN&scene=21#wechat_redirect) [腾讯 2023 年 Q1 季报解读—业绩复苏，重拾两位数增长](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxODQyMjQ0NA==&mid=2247484551&idx=1&sn=55b3194193cb8c35f1fdb36034a9e509&chksm=c1b0d244f6c75b52560b013311a2cadbe4f4f69d3a7268f7a0c4e8653c87d606677073a2bbd2&scene=21#wechat_redirect) [腾讯 2022 年 Q4 季报解读—寻找合适的击球点](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxODQyMjQ0NA==&mid=2247484375&idx=1&sn=44d9e95545207142e979e72dcae7ba16&chksm=c1b0d514f6c75c028477c8de374f70b6174ab891bb45ae84074da7fac00ffca1b096b4968537&scene=21#wechat_redirect) [腾讯 2022 年 Q3 季报解读](https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkxODQyMjQ0NA==&mid=2247484375&idx=1&sn=44d9e95545207142e979e72dcae7ba16&chksm=c1b0d514f6c75c028477c8de374f70b6174ab891bb45ae84074da7fac00ffca1b096b4968537&scene=21#wechat_redirect) ### 相关股票 - 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