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title: "今晚最重磅的$拼多多(PDD.US) 财报要来了，不知道大家怎么看？毕竟之前腰杆一贯挺直的多多上季度爆了个 “大雷”，股价也是上上下下起起伏伏，甚至把黄峥一度带上首富之位又跌落。财报公布还剩几个小时，"
description: "今晚最重磅的$拼多多(PDD.US) 财报要来了，不知道大家怎么看？毕竟之前腰杆一贯挺直的多多上季度爆了个 “大雷”，股价也是上上下下起起伏伏，甚至把黄峥一度带上首富之位又跌落。财报公布还剩几个小时，我们先回顾下上季度财报：1、总营收约 994 亿人民币，相比彭博一致预期的 1028 亿，比预期整整低了 30 亿；2、毛利率为 60%，环比上季度跳水 5.3pct3、广告收入 494 亿，同比增长"
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/28233815.md"
published_at: "2025-03-20T07:35:24.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# 今晚最重磅的$拼多多(PDD.US) 财报要来了，不知道大家怎么看？毕竟之前腰杆一贯挺直的多多上季度爆了个 “大雷”，股价也是上上下下起起伏伏，甚至把黄峥一度带上首富之位又跌落。财报公布还剩几个小时，

今晚最重磅的$拼多多(PDD.US) 财报要来了，不知道大家怎么看？

毕竟之前腰杆一贯挺直的多多上季度爆了个 “大雷”，股价也是上上下下起起伏伏，甚至把黄峥一度带上首富之位又跌落。

财报公布还剩几个小时，我们先回顾下上季度财报：

1、总营收约 994 亿人民币，相比彭博一致预期的 1028 亿，比预期整整低了 30 亿；

2、毛利率为 60%，环比上季度跳水 5.3pct

3、广告收入 494 亿，同比增长了 24%，没有暴雷算是不幸中的万幸，基本符合预期；

上季度我们说过，收入和利润端都低于预期小几十亿的业绩，确实可以称之为 “差” 的。甚至说，拼多多正变的越来越像收入和利润增长双无的京东和阿里。中期层面，海豚投研对整个电商行业是持谨慎态度，但长视角看，拼多多在管理层的决断力和公司整体执行力、运营效率的层面上，仍是有着不可否认的优势的。期待拼多多今晚会交出一份怎样的答卷。

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