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title: "京东 2025 年 Q1 数据解读"
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description: "简评在中概龙头中，京东率先交卷，作为国补政策的最大受益者，应该说交出了一份全面提升的亮眼成绩。1）营收同比增加 15.78%，高于 24Q4 的 13.37%，增速进一步提升，而且远高于大盘的社零增速；非国际归母净利润同比增加 43.36%，也高于 24Q4 的 34.21%；2）所有分项收入增速都为双位数，且几乎都高于 24 年 Q4，增速进一步提升；3）从 25 年年 1 月 1 日起到一季报发布时，共回购了 15 亿美元..."
datetime: "2025-05-13T13:09:08.000Z"
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author: "[数据价投](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/11810707.md)"
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# 京东 2025 年 Q1 数据解读

**简评**

在中概龙头中，京东率先交卷，作为**国补政策**的最大受益者，应该说交出了一份全面提升的亮眼成绩。

![c1afe0e9a8884700f182f431930b0b5.png](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/66ab50886f50b35c5a0ce4334fdf1b39?x-oss-process=style/lg)

**1）营收**同比增加 15.78%，高于 24Q4 的 13.37%，增速进一步提升，而且远高于大盘的社零增速；**非国际归母净利润**同比增加 43.36%，也高于 24Q4 的 34.21%；

**2）**所有分项收入增速都为双位数，且几乎都高于 24 年 Q4，增速进一步提升；

**3）**从 25 年年 1 月 1 日起到一季报发布时，共回购了**15 亿美元**，约占流通在外普通股的**2.8%**；而去年同期的回购额为**13 亿美元**，约占流通在外普通股的**3.1%**；整体来说，今年在估值明显提升的情况下，还是维持了相当高的回购力度；

**4）**也有一些不足之处：

**i）**京东物流的经营利润同比-35.27%，这还是在正式开启和美团的外卖大战之前，预计 Q2 将承受更大压力；

**ii）**自由现金流-216.03 亿，同比减少 39.59%；

  
**一、经营业绩**  
 

**1.经营业绩 - 单季**  
 

![1747137746100.png](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/9c86caecdbe338de4dc7555712dcb2c2?x-oss-process=style/lg)

**营业收入**

![image.png](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/880cf2bb1ecc3e8ff5d89885b723b047?x-oss-process=style/lg)

**经营利润**

![image.png](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/38d876323441d3af27b5ff1193b78015?x-oss-process=style/lg)

**非国际归母净利润**

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**二、分部门板块**

**1.分部门板块收入**

![1747137810709.png](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/253fed34f46a4308d5c3545bbe50264e?x-oss-process=style/lg)

**2.分部门板块经营利润**  
 

![1747137837511.png](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/4f35ade033eceab9b3bc8d3718231262?x-oss-process=style/lg)

  
 

**三、分业务板块**

**1.分业务收入**

![1747137863502.png](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/7b7fba9c95c8475ba6ff3d88d70b43f0?x-oss-process=style/lg)

  
**四、成本&费用**  
 

![1747137938220.png](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/b4230d86790113a75e73910f5ca33e4f?x-oss-process=style/lg)

![image.png](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/5608bc9aa0659e8f1afbec57c209eb5b?x-oss-process=style/lg)

  
**五、现金流**  
 

![1747138011831.png](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e90849e0fa6921b9ecbf0c8a8f5fe4ae?x-oss-process=style/lg)

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## 评论 (2)

- **ysbing · 2025-05-13T23:38:08.000Z**: @PortAI 总结京东财报
  - **LongbridgeAI** (2025-05-13T23:38:08.000Z): 京东在 2025 年第一季度的财报中表现出色，营收同比增长 15.8% 至 3011 亿元人民币，超过市场预期。调整后的净利润同比增长 43.4%，达到 108.9 亿元人民币。京东的各项业务收入均实现双位数增长，显示出强劲的市场需求。京东在本季度回购了约 15 亿美元的股票，占流通在外普通股的 2.8%。然而，京东物流的经营利润同比下降 35.27%，预计在与美团的外卖竞争加剧后，第二季度将面临