--- title: "为什么尽量持仓保留两层现金？" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/31138509.md" description: "在格雷厄姆的《聪明的投资者》一书中，提到建议投资者将其资金投资于股票的比例限制在 25%～75% 之间，并根据股市的动向进行反向操作。前几个月不以为然，既然入股市，当然是投资赚钱啊，钱留着不就等于不能增值，既然作者认为股市长期上涨，为啥不全仓干感觉收益更大？作者不会是糊涂了吧。纸上得来终觉浅，经过这段时间尤其是谷歌老师的教导，有点懂了，格雷厄姆大佬毕竟是大佬，他当然明白钱放股市是增值的..." datetime: "2025-06-25T16:05:55.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/31138509.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/31138509.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/31138509.md) author: "[龟派投资](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/16154980.md)" --- # 为什么尽量持仓保留两层现金？ 在格雷厄姆的《聪明的投资者》一书中，提到建议投资者将其资金投资于股票的比例限制在 25%～75% 之间，并根据股市的动向进行反向操作。 前几个月不以为然，既然入股市，当然是投资赚钱啊，钱留着不就等于不能增值，既然作者认为股市长期上涨，为啥不全仓干感觉收益更大？作者不会是糊涂了吧。 纸上得来终觉浅，经过这段时间尤其是谷歌老师的教导，有点懂了，格雷厄姆大佬毕竟是大佬，他当然明白钱放股市是增值的，但他留现金，其实是考虑了市场因素和投资者心理的多个层面，实践中感觉现金至少有三层作用： ### 一、下跌补仓应急 股票设计机制就在于，下跌后，有效的补仓能有效的降低持股成本价，从而更快的反弹，在某些区间表现为补仓开始盈利，不补仓还是亏损截然不同的效果。 ### 二、做正 T 扩大安全边际 接着第一点，上涨后补仓的股卖出，就是常见的做正 T ，其意义在于不断降低持仓股的每股成本，从而提高安全边际，也能降低投资者面对股价下跌的持仓心理压力。 ### 三、参与新机会 无论是已有标的的突发利空，还是局势，或者新产业，市场不断有新机会，参与的前提是有资金能参与建仓或者波段。 比如谷歌和苹果的建仓，完全也是看有机会有资金就能参与，如今虽然盈利不多，但持仓成本较低，也能和其他仓位有一定的风险分散效果。 所以哪怕是为了恢复现金比例，上涨卖出的看上去卖飞的 T，都不用心疼，因为这笔钱本来就不是用来赚的，不是一个 T 少了多少钱，不是玩这个游戏的。而是主动放弃这个游戏，用来应对危机和参与机会的。 医院和消防局平时不在意，关键时刻才知道有用。一次有效的补 T，有效的机会参与，对利润，对投资的助力，对投资者的心理和视野也是有帮助的。曲则全，引而不发才能跃如也，应该这样综合看待。 ### 为啥是两层现金？ 因为多了影响利润，少了效果不足。 一般来讲，投资派，也就是买股票长持获利稳一些，大部分资金投资股票，只持有少量现金有利于增加股票持有获利；现金不多，在面临补仓和机会时候更慎重评估操作有效性，学会等待好时机，约束过于频繁和过大的投机动作。 ### 相关股票 - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) ## 评论 (18) - **阿里个多 · 2025-11-07T06:59:29.000Z**: 一直都是满仓满融 管不住手怎么办 - **龟派投资** (2025-11-07T07:22:34.000Z): 好问题，我也挨了几次打，现在我的解法是「再平衡」，持仓控制到某个比例。股票涨跌势必会引起仓位比例变化，到一定阈值就再平衡到原来比例。至于频率和阈值个人可以看情况设定。这样一来，仓位基本始终在合理比例，根据市场调节。 - **阿里个多** (2025-11-07T07:23:40.000Z): 今年盈利百分之三十后怎么也上不去总在三四十之间来回拉扯 - **阿里个多** (2025-11-07T07:25:40.000Z): 就是说比如持仓百分之 70 上涨以后比例就上涨了 然后减到百分之 70 反之下跌以后买入补到百分之 70？ - **北德交易员 · 2025-06-28T17:17:24.000Z**: 是这样的 尤其是美股科技股，比如 4 月那次急跌，你却没钱加仓，就问你急不急 - **KuKu · 2025-06-27T18:09:37.000Z**: 那直接融资怎么看？0.2 的临时杠杆也不多啊 - **顾神与chatgtp · 2025-06-27T15:46:37.000Z**: 我留了七层现金 - **大通摩史丹利 · 2025-06-27T15:40:56.000Z**: 感谢分享，大部分人很难做到。 - **NewUser_HJKut7 · 2025-06-27T15:18:25.000Z**: 两 “层” 现金是什么意思？ - **NathanLeo** (2025-06-27T15:24:05.000Z): 成 - **Marphew · 2025-06-27T15:04:04.000Z**: 受教了，说得很棒哈，那两成现金就是必要时救命用的！ - **何以诚 · 2025-06-27T15:00:59.000Z · 👍 4**: 因为要留着买电动车 - **佛山不养闲人** (2025-06-27T16:28:54.000Z): 跑外卖 - **无限制星级格斗士 · 2025-06-25T17:12:47.000Z · 👍 9**: 再次安利一下$美国红利股指数 ETF - Charles Schwab(SCHD.US)波动率极低，权重股都是龙头好公司，能给你一种投资稳健 ETF 的快感。股息率也稳定基本上就是 4%，且会随着股价提升公司发展进一步提升股息以平衡股息率。按照大盘平均每年会出现 2-4 次 10% 以上的跌幅来刻舟求剑的看，每个季度的股息就可以给你一次补货的机会（因为时间较长，为了拿股息也变相逼你长期持有 schd 和耐心对待其他个股），毕竟卖正股调仓补货和现金补货的感觉是完全不一样的，当然最极端的情况下你可以卖出 schd 去补货，因为波动率低，这时候你卖了也不会难受。所以我是很推荐如果愿意的话都逢低配置至 - **水上漂_6bnXiv** (2025-06-26T08:37:29.000Z): 很好的心得与策略，谢谢大佬分享 - **ChinaMan** (2025-06-27T15:07:40.000Z): 现在这个位置建仓的好时机不 - **ChinaMan** (2025-06-27T15:07:53.000Z): 谢谢分享 - **酥油饼幺二幺三八 · 2025-06-25T16:23:45.000Z**: 学习🫡