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title: "RoboTaxi，特斯拉 “第二条增长曲线” 的正式开启，迈向成为世界上最具价值的公司"
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datetime: "2025-06-30T08:38:06.000Z"
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# RoboTaxi，特斯拉 “第二条增长曲线” 的正式开启，迈向成为世界上最具价值的公司

周末发生的两件事，RoboTaxi 商业化落地 + 新车自动驾驶（FSD）交付给客户家中，这意味着特斯拉正从一家单纯的汽车销售公司，彻底转型为一家运营 AI 的公司。

这背后有几个关键点：

-   从汽车公司转型为 “运营 AI 的公司”：

以前我们可能觉得特斯拉就是造电动车的，但 RoboTaxi 一上线，它就变成了一个真正利用 AI 来提供服务的公司。这就像马斯克在 2016 年《Master Plan II》里就提到过的，从自动驾驶（Autonomy）到共享（Sharing），现在它终于走到 “共享” 这一步了。

-   开启下一个快速增长周期：

从卖车转向高利润的出行服务和软件订阅，毛利率预计高达 70-80%。从传统车企转向科技/出行服务公司，估值逻辑要变

-   奥斯汀是盈利模式的 “试金石”：

虽然 RoboTaxi 刚推出时成本高，收费也只是象征性的。特斯拉不需要一下子在所有城市铺开，只要能在奥斯汀证明 RoboTaxi 能够盈利，并且能和 Waymo、Uber 这些对手竞争，一旦在一个地方验证了盈利能力，这个模式就可以复制到其他地方，估值自然水涨船高。

-   独特的成本与规模化优势：

特斯拉在运营成本上比 Waymo 有显著优势。Waymo 每多一辆车或每在一个城市运营就意味着更多亏损，因为它是一种 “重资产” 模式，购买其他车厂的车，安装昂贵硬件。

相比之下，特斯拉的车辆制造成本低得多。而且，特斯拉一天生产的车辆数量就超过了 Waymo 现有的所有 RoboTaxi 的数量，并且在奥斯汀所有拥有 AI-4 芯片的特斯拉存量车，未来都可能成为 RoboTaxi 车队的一部分。这种生产能力和存量车队的巨大潜力，使得特斯拉在未来的规模化扩张上拥有天然的估值优势。

-   长远来看的 “先缓慢后爆发” 式增长：

就像 Cathie Wood 说的那样，“先缓慢发展，然后突然爆发”（slowly and suddenly）。虽然初期（基于 AI-4 芯片）的规模化速度可能受限于一些运营上的基础工作，但长远来看，AI-5 芯片的出现将是 RoboTaxi 真正大规模扩展的 “时刻”，它可能配合 Cybercab 的量产，为更大的模型提供所需算力。这意味着未来估值还会有一个飞跃。

> 大部分内容源自 Moneyxyz 和老于的乘坐及采访观察总结。

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## 评论 (42)

- **风羽冷 · 2025-07-01T02:03:56.000Z**: 波动太大
- **张胆明目 · 2025-07-01T01:20:55.000Z**: 特斯拉不担心，唯担心马斯克作死掺和美国政治，怎么能斗得过昂撒犹太老钱，别被人崩了就行，我还是看好这家人工智能公司，毕竟那么多聪明的华人在里面谋生
- **Marphew · 2025-06-30T12:57:45.000Z**: 你咋不说不看业绩看信仰呢？
- **cjqsft · 2025-06-30T12:48:35.000Z · 👍 1**: 不看业绩看信仰是吧，正确的，我支持你😋
- **我不玩了把钱还我 · 2025-06-30T12:47:00.000Z**: 珍惜愿意在社区里写有内容的博主，评论区的杠精们，亏钱了记得向内自省，别 tm 怨天尤人
- **复利Ray · 2025-06-30T12:22:57.000Z · 👍 1**: 等📉加仓，已经出了一部分，这月交付数据，财报，关税，感觉有点风险
- **吃饭睡觉骂马斯克 · 2025-06-30T11:04:32.000Z · 👍 1**: 股价才是最真实价值的体现
- **2026学会止盈 · 2025-06-30T10:21:40.000Z**: 300 以下我就上车，这是第三次被甩下车了，但是欣慰的是仍然是赚的
- **Tracy. · 2025-06-30T09:58:29.000Z**: 股价只是数字，韭菜们不会懂的
- **Vienne · 2025-06-30T09:49:46.000Z**: 呀
- **Liaowei · 2025-06-30T09:45:45.000Z**: 最近的扰动怎么看
- **STAR GAZER · 2025-06-30T09:34:58.000Z**: 请问是布置远期 call 的时机么🤔
- **新之助的交易员 · 2025-06-30T09:17:25.000Z · 👍 1**: 盈利还需要一段时间体现，长期还是看好拉子的
- **相信概率 · 2025-06-30T08:51:23.000Z · 👍 1**: 个股都是运气，个别年份市盈率秒杀巴菲特也是运气，很多事情个人把运气当能力了。
- **老王专属 · 2025-06-30T08:49:03.000Z · 👍 2**: 最近被特斯拉割死了，小米一出来估计股价要打折了，就看萝卜和机器人能不能起来了
  - **Lawyer de Vincent** (2025-06-30T09:54:01.000Z): 一定要坚持下去啊老王！
  - **老王专属** (2025-06-30T10:04:56.000Z): 今年本来盈利百分之 70，现在好像只有 20 多了，亏麻了
  - **Lawyer de Vincent** (2025-06-30T10:14:33.000Z): 嗯 我的特斯拉利润回撤也 60%
- **SpaceM · 2025-06-30T08:43:32.000Z · 👍 17**: 不要过度关注股价，要关注对世界的变化。股价是结果，并不是所有人都能看到那个结果。与各位持股特斯拉的朋友，共勉
  - **我的技术分析像屎** (2025-06-30T09:02:27.000Z): 神级理解。大家过来买股票竟然让不要过度关注股价。难道是关注马斯克又跟哪个女人生孩子吗
  - **junadv** (2025-06-30T09:04:30.000Z): 没人拦着不让你做空
  - **我的技术分析像屎** (2025-06-30T09:05:43.000Z): 收皮吧你，我要不是钱才套住了，早做空了🙏🏻看看你特斯拉收益呢？
- **Patience is key in life · 2025-06-30T08:42:30.000Z**: 忽略波动
- **PPANDA · 2025-06-30T08:41:07.000Z**: 亏麻了，扛不住啊