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title: "奈飞 2Q25 火线速读：二季度整体业绩还不错，表现一如即往的 “稳”。收入增长 16%，利润增长 20%，主要受益年初在核心地区的涨价，以及季度末《Squid Game 3》对订阅用户数的拉动。出于"
description: "奈飞 2Q25 火线速读：二季度整体业绩还不错，表现一如即往的 “稳”。收入增长 16%，利润增长 20%，主要受益年初在核心地区的涨价，以及季度末《Squid Game 3》对订阅用户数的拉动。出于对下半年一波强势内容的自信，公司上调了对三季度以及全年的指引。（1）2025 年全年收入有 435 亿～445 亿，上调到 448 亿～452 亿，增速 15%～16%，超市场一致预期（～445 亿）"
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/31944354.md"
published_at: "2025-07-17T23:15:04.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# 奈飞 2Q25 火线速读：二季度整体业绩还不错，表现一如即往的 “稳”。收入增长 16%，利润增长 20%，主要受益年初在核心地区的涨价，以及季度末《Squid Game 3》对订阅用户数的拉动。出于

奈飞 2Q25 火线速读：二季度整体业绩还不错，表现一如即往的 “稳”。收入增长 16%，利润增长 20%，主要受益年初在核心地区的涨价，以及季度末《Squid Game 3》对订阅用户数的拉动。

出于对下半年一波强势内容的自信，公司上调了对三季度以及全年的指引。

（1）2025 年全年收入有 435 亿～445 亿，上调到 448 亿～452 亿，增速 15%～16%，超市场一致预期（～445 亿）。

（2）2025 年经营利润率由 29% 上调到 29.5%（按年初汇率），若按当下汇率，利润率逼近 30%，基本符合预期。

不过当期业绩大部分指标的表现在预期之内，新指引虽然超了当下市场预期，但上调指引的动作也是得到资金们的一致期待。参照历史情况，这次业绩 beat 幅度不够高。因此估值畏高情绪下，市场反应显得有些平淡。

奈飞目前已经 5423 亿了，短期要拉动这个 5000 多亿的大盘子，确实需要捧出更惊艳的成绩。因此更适合从长期稳定增长的视角，去理解奈飞的估值溢价。$奈飞(NFLX.US)

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