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title: "Uber 2Q25 火线速读：本季业绩整体来看，属于稳定交卷，惊喜和失望之处都不多。最大的瑕疵是 Mobility 网约车业务在市场偏乐观的预期下，实际订单额略跑输预期，拖累该板块的收入和利润也都稍有"
description: "Uber 2Q25 火线速读：本季业绩整体来看，属于稳定交卷，惊喜和失望之处都不多。最大的瑕疵是 Mobility 网约车业务在市场偏乐观的预期下，实际订单额略跑输预期，拖累该板块的收入和利润也都稍有逊预期。其他指标则都普遍达标或稍好于预期。具体看：1）网约车业务订单额同比增长 15.6%，稍跑输预期的 16.3%。且虽然名义增速看似环比提升，但若剔除汇率影响，本季订单额恒定汇率下增长 18%，实"
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/32658978.md"
published_at: "2025-08-06T12:20:56.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# Uber 2Q25 火线速读：本季业绩整体来看，属于稳定交卷，惊喜和失望之处都不多。最大的瑕疵是 Mobility 网约车业务在市场偏乐观的预期下，实际订单额略跑输预期，拖累该板块的收入和利润也都稍有

Uber 2Q25 火线速读：本季业绩整体来看，属于稳定交卷，惊喜和失望之处都不多。

最大的瑕疵是 Mobility 网约车业务在市场偏乐观的预期下，实际订单额略跑输预期，拖累该板块的收入和利润也都稍有逊预期。其他指标则都普遍达标或稍好于预期。

具体看：

1）网约车业务订单额同比增长 15.6%，稍跑输预期的 16.3%。且虽然名义增速看似环比提升，但若剔除汇率影响，本季订单额恒定汇率下增长 18%，实际比上季的 20% 有所放缓。

对原本预期本季网约车增长会比较强劲的市场而言，是略让人失望的。

2）相比之下，市场原本期待不高的 Delivery 配送业务则有超预期的表现。

本季订单额同比增长近 20%，较上季的 15% 大幅提速，也明显强于市场预期。剔除汇率影响后，真实增速同样环比加速了 2pct。

3）由于网约车和外卖业务两者的预期差基本对冲，本季总营收基本符合预期，恒定汇率下增速环比小增 1pct。

但毛利率环比不增反略降 0.1pct，同时总费用支出也比预期稍高一点（多了 1.3%）。

导致最终经营利润比预期微低了 0.2 亿。虽差距也很小。但在市场期待超预期的情况下，只是将将达标，无疑算不上好。

4）对下季的指引上，公司指引总订单额的中值隐含同比增速约 19%，相比市场市场预期的 16% 明显要好。

但该指引中包含了收购 Trendoy 外卖业务带来的 1pct 顺风。剔除该影响和汇率因素后，实际增速中值 18% 和本季完全相同。

利润指引（adj.ebitda）则为 22.4 亿。和市场预期基本一致。隐含同比增长中值 32.5%，相比本季的 35% 稍稍放缓。$优步(UBER.US)

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