--- title: "$蔚来汽车(NIO.US) 又再次要到饭了！9 月 10 日蔚来汽车宣布，拟增发 1.818 亿股 A 类普通股，而海豚君在《终于 “活明白了”！但蔚来真能 “重生” 吗？》中提过，蔚来现在在手净现金" description: "$蔚来汽车(NIO.US) 又再次要到饭了！9 月 10 日蔚来汽车宣布，拟增发 1.818 亿股 A 类普通股，而海豚君在《终于 “活明白了”！但蔚来真能 “重生” 吗？》中提过，蔚来现在在手净现金仅 119 亿，处于还未出 ICU 的水平，自身仍处于非常缺钱状态，所以此次增发也在意料之中，海豚君也提醒过，对于蔚来的博弈要留给自己安全垫。而蔚来融资这一信息一发，蔚来的美股盘前跌幅已经达到 10%" type: "topic" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/33836850.md" published_at: "2025-09-10T10:14:23.000Z" author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)" --- # $蔚来汽车(NIO.US) 又再次要到饭了！9 月 10 日蔚来汽车宣布，拟增发 1.818 亿股 A 类普通股，而海豚君在《终于 “活明白了”！但蔚来真能 “重生” 吗？》中提过，蔚来现在在手净现金 $蔚来汽车(NIO.US) 又再次要到饭了！ 9 月 10 日蔚来汽车宣布，拟增发 1.818 亿股 A 类普通股，而海豚君在《[终于 “活明白了”！但蔚来真能 “重生” 吗？](https://longportapp.cn/zh-CN/topics/33781653)》中提过，蔚来现在在手净现金仅 119 亿，处于还未出 ICU 的水平，自身仍处于非常缺钱状态，所以此次增发也在意料之中，海豚君也提醒过，对于蔚来的博弈要留给自己安全垫。 而蔚来融资这一信息一发，蔚来的美股盘前跌幅已经达到 10%，但海豚君认为，此次增发后，蔚来的短期利空已经基本出尽，且此次增发后，又留给了蔚来了至少 2 个季度左右的续命时间，蔚来在手现金流在增发后应该能支撑到 2026 年下半年。 所以海豚君预计，待增发完成的利空出尽后，对蔚来又很快回到了对 ES8 这款车的博弈，而海豚君也在《[**终于 “活明白了”！但蔚来真能 “重生” 吗？**](https://longportapp.cn/zh-CN/topics/33781653)》强调过， ES8 目前作为蔚来 “生死一战” 的重要车型来说，蔚来一定会仍然把销量放在第一要素，这款车都成为爆款的胜率相对比较高。 但考虑到新平台切换缓慢、明年的新车矩阵偏弱，以及主要车企 2026 年即将迎来一场 “大电池 + 小油箱” 的路线优化，解决城市用车的痛点，继续作为过渡期解决方案，海豚君预计竞争又会重新再次回到大增程与纯电的路线之争中，蔚来 ES8 和乐道 L90 的销量势头能否继续维持仍然存疑，所以海豚君更偏向蔚来的投资价值是短期新车周期的博弈，但长期持股仍然并不安全。 因此，虽然一旦 ES8 能作为 40 万级的车再次爆销（销量 1 万辆甚至以上），同时在 ES8 的高毛利率能加速蔚来四季度实现大幅减亏的情况下，参考乐道 L60 上市成功初期 P/S 倍数迅速拉升到 1.5 倍，海豚君预计蔚来的目标市值在 1300 亿 +，相比目前股价上行空间还有 30% + 左右，但海豚君还是要提醒，即使算起来蔚来有向上空间，但务必给够自己安全垫，再来做 ES8 放量下的机会博弈。 ### Related Stocks - [09866.HK - 蔚来-SW](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09866.HK.md) - [NIO.SG - 蔚来汽车](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NIO.SG.md) - [NIO.US - 蔚来汽车](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NIO.US.md) --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。