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datetime: "2025-09-29T00:54:42.000Z"
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author: "[逍遥投资笔记](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/4128280.md)"
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# 泡泡玛特历次融资汇总 - 麦刚豪赚近万倍，Molly 设计师持股 1.66%

最近在疯狂补泡泡玛特的课，刷年报，刷小宇宙，抢 Labubu。。。一些有意思的数据和信息，我都慢慢记录到了腾讯文档，后面陆续分享给大家。

从完整数据来看，泡泡玛特从成立到上市，一共进行了 8 轮融资，其中 7 轮是 IPO 前的一级市场融资，还有一次是 IPO 融资，IPO 之后没有再进行过融资。

接下来详细介绍下每轮融资的细节。

第一轮 - 天使轮

融资时间：2012 年 9 月

投资人：麦刚投资。

细节：麦刚投资 200 万，估值 1250 万，出让 16% 股份。

融资后股权结构如下：

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/c419af3b8675fa52f5b3767367f0e9ee?x-oss-process=style/lg)

第二轮-A 轮

时间：2013 年 5 月

投资机构：墨池山创投

细节：墨池山创投投资 600 万，估值 8000 万，出让 7.5% 股份。

融资后股权结构如下：

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/ee94ce94b3f01ad187f88d90c225b6ed?x-oss-process=style/lg)

第三轮-B 轮

时间：2014 年 6 月

投资机构：金鹰国际

细节：金鹰国际投资 1990 万，估值 1 亿，出让 19.9% 股份。

注：本轮有老股交易。

融资后股权结构如下：

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/dc51432d62f10c2bada2eb17031f55ae?x-oss-process=style/lg)

第 4 轮-C 轮

时间：2015 年 7 月

投资机构：金鹰国际、启赋资本、金慧丰、中青合睿、凤凰汇鑫、精舍科技。

细节：本轮融资一共 3600 万，估值 3.36 亿，出让 10.71% 股份。

融资后股权结构如下：

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f96cdf849623eb4c6339a625faad3d37?x-oss-process=style/lg)

第 5 轮-D 轮

时间：2016 年 11 月

投资机构：金慧丰、华强投资、中赢投资、合享创投、愿创投资。

细节：本轮融资一共 3250 万，估值 4 亿，出让 8.13% 股份。

融资后股权结构如下：

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/641e2c48e0fe2ceca267a112c1b14553?x-oss-process=style/lg)

第 6 轮-E 轮

时间：2018 年 3 月

投资机构：华强投资。

细节：华强投资投资 4000 万认购 145.67 万股，估值 7.4 亿。

注：本次融资为泡泡玛特登陆新三板后唯一一次融资，新三板挂牌期间，泡泡玛特经历了多次复杂的老股交易。

2018 年 6 月底股权结构如下：

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/9074fd8f829f3f5b75c3e6bf8630bfe7?x-oss-process=style/lg)

第 7 轮-F 轮

时间：2019 年 10 月、2020 年 1 月

投资机构：管理层、正心谷投资。

细节：

2019 年 10 月管理层（王宁为主）耗资 5581 万美元（3.95 亿人民币），认购 607.7 万股，估值 9.2 亿美金。

2020 年 1 月正心谷投资 1250 万美元（8656 万人民币），认购 60.1 万股，估值 23.6 亿美元。

注：2019 年 4 月份泡泡玛特从新三板退市后，搭建了海外股权结构，境内股东股份平移至海外架构。在新三板退市至港股 IPO 之前，泡泡玛特进行了上次两次增发融资，并进行了大量老股交易，红杉、正心谷、华兴资本均在此期间，通过购买老股持有泡泡玛特股份。

2020 年 12 月港股 IPO 前股权结构如下：

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/bf5f72a33ea59c9715e3089869fa8eca?x-oss-process=style/lg)

注：港股 IPO 前准确股本为 1,245,865,150 股，由于老股转让过于复杂，我计算的是 1,243,422,280 股，与准确股本差了 2,442,870 股，差额一直没找到原因，后续再校对这部分。

第 8 轮-IPO 融资

时间：2020 年 12 月

投资机构：IPO 融资。

细节：以 38.5 港币的发行价，发行 156,072,400 股，融资 60.1 亿港币，估值 540 亿港币，增发比例 11.1%，增发后总股本 14.02 亿股。

融资汇总：

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/18b231a0dde11a6ac95bae7353dcc4f6?x-oss-process=style/lg)

算上 IPO，泡泡玛特一共融资 8 轮，总计融资 60.18 亿人民币；不算 IPO，泡泡玛特一共融资 7 轮，总计融资 6.177 亿。

泡泡玛特从 2017 年开始盈利，业务逐渐进入爆发期，实际对于泡泡玛特来说，2016 年之前的 4 轮融资 6390 万，对于泡泡玛特来说才是雪中送炭，比较重要的。

从上面的统计来看，F 轮之前，几乎没有头部机构投资泡泡玛特，也说明当时泡泡玛特的融资并非一帆风顺，至少不被大多数头部机构认可，这也是现在网络上一直反思的，为什么绝大部分头部大机构都错过了泡泡玛特。

不过姜还是老的辣，红杉在 F 轮通过购买老股的方式，成为了仅次于王宁和麦刚的第三大股东，IPO 前持股比例 4.87%，虽然迟到，但凭借及时的大笔投入，获得了不菲的收益。另外正心谷和华兴资本同样通过 F 轮购买老股而上车，获得了 3.43%，1.94% 的股份。

还有一个比较有意思的事情是，Molly 设计师王信明，以 0 成本获得了泡泡玛特 206 万股股份（实际过程是王信明花了 300 多万人民币，从王宁那里购买了 231 万股股份，后面又卖了 20 多万股给正心谷套现了 500 万美元，最后 IPO 前持股 1.66%），成为一段相互成交的佳话。

泡泡玛特的融资历程就讲到这里，下篇我们扒一扒这些早期投资泡泡玛特的投资人，分别取得了多少收益，谁是早期投资人中的最大赢家，谁是早期投资人中最大的输家。$泡泡玛特(09992.HK)

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