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title: "如果现在在英特尔和 AMD 中选择一家投资，你会怎么选？"
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description: "英特尔希望给 AMD 做代工这个话题挺有意思的。简单说一下我的看法：背景：英特尔本身有自己的代工事业（Intel Foundry Services, IFS），目标是把晶圆厂从单纯给自家 CPU 用，扩展到像台积电一样，给外部客户代工。AMD 目前的 CPU/GPU 芯片基本都是由台积电代工，尤其是先进制程（7nm、5nm、4nm）。英特尔的动机：产能利用率：自家 CPU 市场份额在下滑..."
datetime: "2025-10-02T20:58:49.000Z"
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# 如果现在在英特尔和 AMD 中选择一家投资，你会怎么选？

英特尔希望给 AMD 做代工这个话题挺有意思的。简单说一下我的看法：

**背景**：

-   英特尔本身有自己的代工事业（Intel Foundry Services, IFS），目标是把晶圆厂从单纯给自家 CPU 用，扩展到像台积电一样，给外部客户代工。
-   AMD 目前的 CPU/GPU 芯片基本都是由台积电代工，尤其是先进制程（7nm、5nm、4nm）。

**英特尔的动机**：

-   **产能利用率**：自家 CPU 市场份额在下滑，代工业务想找客户。
-   **战略意义**：如果能拿下 AMD 订单，证明自己 IFS 真能与台积电竞争。
-   **美国本土制造优势**：尤其在地缘政治和美国政府的补贴（CHIPS 法案）背景下，AMD 有可能部分转单给英特尔，增加供应链安全。

**AMD 的考量**：

-   **优点**：
    -   降低对台积电的依赖，供应链更稳健。
    -   可能拿到更好的本土补贴和政府支持。
-   **顾虑**：
    -   英特尔既是代工厂又是最大竞争对手，存在 “利益冲突” 与知识产权风险。
    -   台积电在先进制程的良率和稳定性上仍领先英特尔，AMD 不会轻易把王牌产品放手。

**现实可能性**：

-   短期内 AMD 不太可能把核心 CPU/GPU 交给英特尔做，风险太大。
-   但可以想象，AMD 可能会把一些非核心芯片（比如芯片组、IO die，或者旧制程的辅助芯片）交给英特尔代工，试水合作。
-   这样既能给美国政府一个交代（分散供应链），又能逼台积电在谈判中给出更好条件。

**我的结论**：  
       如果真能成局，这会是个 “政治大于商业” 的合作。AMD 不会把核心 CPU 放英特尔代工，但可能会把部分边缘芯片交过去，帮助英特尔代工业务站稳脚跟。长远看，英特尔要靠 IFS 变成 “美国的台积电”，拉上 AMD 当客户，是一个象征意义大于实际订单量的动作。

       如果现在在 Intel 和 AMD 中二选一，我的看法是：短期我更倾向 Intel，估值便宜、政策补贴加持，若代工业务拿下 AMD 试点订单，股价有修复行情。大家可以讨论下。

$英特尔(INTC.US)

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## 评论 (4)

- **稳持能赢 · 2025-10-03T02:28:48.000Z · 👍 2**: 两点思维漏洞：1.不要把美国政商关系想成东大，不答应屁事没有。2.产品成本，找英特尔代工，产品成本会大幅高于台积电这是肯定的，也是要命的。我对英特尔最近系列事件的定性，就是外部强行输血延缓了它的死期，这个缓期给人一些乐观是预期罢了。这种票关注就好，后面会有好的做空机会，可能会等比较久。
  - **临** (2025-10-03T02:57:05.000Z): 同意，芯片代工工艺迭代太快，差距太大导致台积电无可代替。英特尔要是在东大确实能被捧得和台积电一样高，像什么中芯，寒武纪给英特尔提鞋都不配，都能炒那么高，但是放在国际市场什么都不是。
  - **engineer** (2025-10-03T13:14:33.000Z): 这年头实话没人喜欢听。
- **鬣老二 · 2025-10-03T00:21:49.000Z**: 怎么看都是选英特尔啊，AMD 被带动还是因为英特尔的缘故，舍本逐末，


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