---
type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/35275969.md"
description: "母公司把电池卖给子公司，子公司再租给用户，从我匮乏的财务知识判断来看，主要看子公司有没有并表，没有并表的话，这么操作没毛病，并表了的话，这个收入就是子公司的成本，会拉高母公司成本。而且子公司的钱也是投资人和蔚来的钱啊，当时的做空报告已经被驳斥了，现在再起诉，虽说也没毛病，但是也得有足够证据啊"
datetime: "2025-10-16T05:45:03.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/35275969.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/35275969.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/35275969.md)
author: "[未来的交易员皮看穿](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/10939.md)"
---

# 母公司把电池卖给子公司，子公司再租给用户，从我匮乏的财务知识判断来看，主要看子公司有没有并表，没有并…


### 相关股票

- [09866.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09866.HK.md)
- [NIO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NIO.US.md)
- [NIO.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NIO.SG.md)

## 评论 (26)

- **新用户_IVtOjr · 2025-10-16T06:58:07.000Z**: 皮总，不是这样的。蔚能蔚来占股不多，实际上蔚来把 baas 业务给蔚能，电池的钱蔚能出。换电站运营蔚来负责，土建也是蔚来负责，蔚能赚到的租金，再支付蔚来服务费。
  - **新用户_IVtOjr** (2025-10-16T07:00:01.000Z): 宁德时代一直想吃绝对控制权，真正打造换电联盟，李斌肯定不愿意丢灵魂，股份不多但是控制权还在蔚来。
  - **新用户_IVtOjr** (2025-10-16T07:01:58.000Z): 蔚能其实要做的是能源银行，而不是能源公司。
  - **未来的交易员皮看穿** (2025-10-16T07:21:31.000Z): 哦哦 这个模式设计的太复杂了 看不懂的说是诈骗也难怪了
- **文风子 · 2025-10-16T06:56:21.000Z · 👍 1**: 瞎求撤，未来亏损这么多，还差这点儿亏损，有必要作假吗？
- **理小存 · 2025-10-16T06:28:10.000Z**: 如果是母子公司交易，并表抵销是一定的。
- **拉力量 · 2025-10-16T06:26:39.000Z**: 砸，越砸越加仓。
- **echo_ · 2025-10-16T06:03:51.000Z · 👍 3**: 对于确认收入来讲，差异其实是 baas 债权的定价问题。是蔚来把 baas 每个月一千块的债权卖给了武汉蔚能，假设蔚能出了八万，蔚来就能确认八万收入。新加坡基金觉得这个定价太高了，利润都给蔚来了，应该给蔚能。如果合并报表的话，这个债权就只能用自由现金流定价。但是其实现在的账务处理是绝对公允的，并且不会对公司正常生产经营造成任何问题。另外 baas 绝对是及其优质的债权资产
  - **王哪跑啊** (2025-10-16T06:13:11.000Z): 说的好
  - **crazy ethon** (2025-10-16T06:47:18.000Z): 同意 baas 是绝对优质资产。
  - **我要吃太空人** (2025-10-16T07:58:50.000Z): 蔚能并表的话只会进一步强化 NIO 的资产负债表，BAAS 的资产足够优质，而且搞不好并入之后利润增加的比现在还多。。
- **纳斯达克小作手进行录 · 2025-10-16T06:03:49.000Z**: 逻辑推断，有无其他主体一起起诉？三年前的持股股东众多，如果隔了三年时间，只有一家这么干，我觉得可能偏乐观？
- **未来的MJ · 2025-10-16T06:00:10.000Z**: 烟消云散，雨过天晴
- **UFcJjf · 2025-10-16T05:58:02.000Z · 👍 1**: 。。。你这按摩的太快了吧。我就抄了两笔
  - **未来的交易员皮看穿** (2025-10-16T05:59:16.000Z): 还没企稳 主要是我满仓满融抄不到 也不能让你们抄到哈哈
  - **tattoo** (2025-10-16T08:18:10.000Z): 哥，我能抄到吗
- **Aiverna · 2025-10-16T05:57:33.000Z · 👍 1**: 人家是主权基金啊，可不是一般的小机构、小散户，而且，诉讼标的金额巨大，诉讼相关费用很贵，尤其是在美国……。但凡起诉了，对方肯定是手里握有一定证据的，不然不会花那么大代价去冒险起诉的。
  - **未来由我掌控** (2025-10-16T06:08:22.000Z): 如果这家机构转投了做空呢？你有没有想过
  - **大吉大利大富大贵** (2025-10-16T06:09:34.000Z): 你搜下关键词 “GIC 巨亏”，有惊喜
  - **Aladdinking** (2025-10-16T06:28:32.000Z): 给投资者交代而已
- **开EC6的蔚来股东 · 2025-10-16T05:53:12.000Z · 👍 2**: 我的记忆，蔚来电池运营的公司蔚能就是在表外的，但应该算股权投入。这部分如果销量上去，BASS 效率提上来，价值重估反而对蔚来是增值
- **王哪跑啊 · 2025-10-16T05:51:37.000Z**: 再看之前的报告，这波也是短期行为，现在这基本面，如果真有砸到 3.8 块钱了。那我都要笑醒。
- **SZ-Sam · 2025-10-16T05:47:25.000Z · 👍 3**: 做空要啥证据，就跟 taco 一样，有计划画 K 线就行
  - **未来的交易员皮看穿** (2025-10-16T05:50:57.000Z): 这么粗暴吗
- **加油可达鸭 · 2025-10-16T05:46:33.000Z · 👍 5**: 这只是主力找出来的洗盘素材，都不用看，就是得洗
  - **未来的交易员皮看穿** (2025-10-16T05:51:10.000Z): 额 也是跌跌更健康