--- title: "台积电财报火线速读：公司本季度财报表现不错，营收和毛利率都好于上修过的买方预期，具体来看： 1）营收端：季度环增 10%，主要来自于出货量的带动。进入三季度，iPhone 等电子产品开启备货阶段，直接" description: "台积电财报火线速读：公司本季度财报表现不错，营收和毛利率都好于上修过的买方预期，具体来看： 1）营收端：季度环增 10%，主要来自于出货量的带动。进入三季度，iPhone 等电子产品开启备货阶段，直接带动出货量季节性的提升。不容忽视的是，本季度的环增中一部分由美元贬值贡献。从台币口径看，公司本季度营收环增 6%，基本符合预期。 2）毛利率：公司本季度毛利率达到 59.5%，明显好于市场预期（57." type: "topic" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/35278468.md" published_at: "2025-10-16T06:40:46.000Z" author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)" --- # 台积电财报火线速读：公司本季度财报表现不错，营收和毛利率都好于上修过的买方预期，具体来看： 1）营收端：季度环增 10%，主要来自于出货量的带动。进入三季度，iPhone 等电子产品开启备货阶段，直接 **台积电财报火线速读：公司本季度财报表现不错，营收和毛利率都好于上修过的买方预期，**具体来看： **1）营收端：季度环增 10%，主要来自于出货量的带动。**进入三季度，iPhone 等电子产品开启备货阶段，直接带动出货量季节性的提升。不容忽视的是，本季度的环增中一部分由美元贬值贡献。**从台币口径看，公司本季度营收环增 6%，基本符合预期**。 **2）毛利率：公司本季度毛利率达到 59.5%**，明显好于市场预期（57.3%）。在均价环比基本持平的情况下，毛利率的增长主要得益于单位固定成本（折旧摊销）的回落。本季度出货量的大幅提升，规模效应下摊薄了单片晶圆的固定成本。 相比于本季度的数据，市场更关注公司的资本开支和未来经营面指引。 **①资本开支区间上调至 400-420 亿美元，推测 4 季度资本开支将达到 106-126 亿美元；②公司预计下季度营收为 322-334 亿美元，与买方预期相近。最大的惊喜是，公司给出了接近 60% 的毛利率，这远远超出了市场预期（57.3%）。** 台积电本身就是晶圆制造行业的绝对龙头，而随着 2nm 量产，公司将进一步拉开与竞争对手的差距。**凭借领先的制造能力，英伟达、博通等厂商的 AI 芯片都需要台积电来进行生产。因而本轮 AI Capex 的热潮，台积电是 AI 半导体产业链中最为重要的一环。** 如果后续云服务大厂及 Open AI 等公司再次大幅提升资本投入，都将为台积电的业绩增长和估值带来有力的支撑。更为详细的内容，欢迎关注海豚君后续的具体点评和管理层交流纪要。$台积电(TSM.US) ### Related Stocks - [AAPL.US - 苹果](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [TSM.US - 台积电](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSM.US.md) - [AVGO.US - 博通](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGO.US.md) - [SOXS.US - 半导体 3 倍做空 - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXS.US.md) - [SOXL.US - 半导体 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SOXX.US - 费城交易所 半导体 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [CP00062.US - 半导体](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CP00062.US.md) - [NVDA.US - 英伟达](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [OPEN.US - Opendoor Tech](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OPEN.US.md) - [AAPB.US - 2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPB.US.md) --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。