当基本面让位 AI 叙事，特斯拉是在强撑吗？投资布局者正站在十字路口

特斯拉基本面承压，Q1 营收同比增长-9.23%，净利同比增长-71.44%，Q2 营收同比增长-11.78%，净利同比增长-16.29%，两个季度的营收和利润皆呈现负增长的表现，汽车交付量 Q1 同比增长-12.96%，Q2 同比增长-13.78%，也是一个负增长的状态。这其中有关税的原因，也有特斯拉新能源车市场份额降低的原因。Q3 应该会好点，近 50 万的交付量带来强劲表现。不过这背后是电动车税收抵免政策的急剧增长，即使 Q4 特斯拉在中国市场表现有所恢复，但恐怕会不及 Q3 表现，从而呈现” 透支 “现象，落实疲软基本面。就像到了山顶后，一路落落落。。。。。。边际递减效应愈发明显。

所以现在基本上靠自动驾驶和 AI 叙事吊着一口气，市场和投资者更关注的是 Robotaxi 和 Optimus，认为这具备 potential。这个赛道还处于开发待落实成熟阶段，特斯拉在数据和整合上领先，但交付时间表常延后。其他厂商如 Waymo 在特定领域更成熟。并且这些是对设计迭代和安全验证要求较高的产品。至少特斯拉的宣传是值得期待和吸引投资者的，市场愿意买单。

如果 AI 叙事落地了，马斯克神话形象再添一笔，那个时候特斯拉基本面还可以重新点燃。

风险点就在于：倘若后续 AI 叙事没有变成现实呢？马斯克的愿景能落地吗？神话还可以续写吗？饼跟不上现实了，特斯拉要怎么办？

让我们再看看股价。

$特斯拉(TSLA.US) 今年第三季度，特斯拉股价单季涨幅超 40%，一度逼近去年 12 月高点。

昨日多方偏强，对财报预期乐观，收涨 1.85%，成交量缩小。近四周走势也较为震荡，基本稳住了 410。可能出现提前获利的情况，447-450 可小仓止盈。也可搭配 call option。

解码哥对特斯拉的 AI 叙事还是看好的，可关注特斯拉财报会议上对后续业务方向以及 AI 是否有解释，是什么解释。

加仓可等财报获利离场后再进行，长线可关注 Q4 财报再加仓。同时可考虑配置 put option。

整体而言，特斯拉还可以继续撑，主营业务还可以继续提供现金流，况且现在高股价也便于融资，以支撑自动驾驶和机器人研发。虽然市场押注 AI 叙事，特斯拉自己也大力发展这两方面，但不意味着就放弃电动车、储能、充电等业务。尽管基本面承压，但过去行动也能感受特斯拉扩展这些业务市场的想法。蛋糕变小了，也能吃。吃到自动驾驶和 Optimus 的兑现，短期内生存压力较小，长期还没兑现，那真的就是强撑了。那个时候，如果没有别的行动，那就可以离场了。