--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/35522633.md" description: "$泡泡玛特(09992.HK)最近泡泡的鬼故事太多了。泡泡玛特的 Q3 净利润 37 亿，2025 年全年净利润预计 120 亿人民币左右，这个基本是明牌。按现在的市值，2025 年市盈率 23.8 呗；如果按 Q3 的 37 亿净利润测试算，动态市盈率是 19 倍。就算 2026 年净利润增速仅 35%，2026 年全年净利润至少也是 162 亿人民币，对应现在市盈率是 17.6 倍 PE。万得的一致性盈利测算，结果比我的更高，大约是 170 亿盈利预期，这还是有些研报没有根据 Q3 业绩预期更新的结果。截止昨天晚上，10 月 21 日到 10 月 22 日有 18 家券商给出研报，其中 15 家给出了目标价指引。就算之前率先唱空的摩根大通，目标价也从 300 元上调到 320 元，昨天又上调到了 350 元。那价值面上，是全市场的分析员都错了，还是市场错了？我觉得都没有错，因为市场短期很多时候就是反直觉的，对大机构来说，人家平均持仓周期都在 12 个月以上，对短期波动基本没有感觉。对另一一些外资投行来说，先反手做空打爆多头牛证，然后再把成本押到更低，何乐而不为。市场永远没错，错的只是短期跟着情绪走的人而已。用短线波动去判断公司价值是没有标尺的，股票涨的好，就看好公司未来，多大的饼都吃得下。股票跌了，就觉得满市场都是鬼故事。但是 2 端变化下来，其实公司基本面并没有多少改变。来盘点一下泡泡玛特的鬼故事都有什么？（由于全文字数有限，见图片吧）格雷厄姆将市场比喻为一位情绪极端的 “市场先生”​。他每天都会出现并提出一个报价：有时情绪乐观，会报出很高的价格；有时情绪悲观，会报出很低的价格。投资者的任务不是被他反复无常的情绪所左右，而是利用他的这种情绪。上涨的股票风险增加而不是减少，下跌的股票风险减少而不是增加。与君共勉。" datetime: "2025-10-23T07:40:34.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/35522633.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/35522633.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/35522633.md) author: "[猫大人的FIRE计划](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/20247653.md)" --- # $泡泡玛特(09992.HK)最近泡泡的鬼故事太多了。泡泡玛特的 Q3 净利润 37 亿，2025 … ### 相关股票 - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09992.HK.md) - [HPPD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HPPD.SG.md) ## 评论 (12) - **SSerpens · 2025-10-24T06:29:46.000Z**: 技术面看完全没承接，很可能砸破 200 - **新用户_Kx8b9f。 · 2025-10-24T05:14:52.000Z**: 有没有可能那 pe 对现阶段的泡泡玛特估值本身就是错的 - **等月来1028 · 2025-10-24T04:07:29.000Z**: 一个消费股，二三十倍市盈率只能说合理，不可能是低估，而且潮玩这东西新鲜度会越来越低，最重要是现在市场方向是科技兴国 - **yimiao** (2025-10-24T05:14:35.000Z): 潮玩能流行十年就算长久了 - **文风子** (2025-10-24T06:10:17.000Z): 你家电视机，洗衣机时间长都得换。别说常潮玩了，难道人家不会出新款吗？ - **等月来1028** (2025-10-24T06:15:06.000Z): 我家电视机就一个摆设，能放十年。你多买一点玩具，自娱自乐 - **RampUp · 2025-10-24T03:55:10.000Z**: 就是做空，总得找个理由 - **RampUp** (2025-10-24T03:56:51.000Z): 个人觉得跟基本面关系不大，想做空有一万个理由。另外，今天似乎有点缩量的意思了，空头可能平掉一部分仓位。 - **选择相信需要投入更多** (2025-10-24T04:40:33.000Z): 首先他把市盈率计算错了！资本用脚投票，投资方都不相信先清仓了！业绩如此优秀炸裂，为何股价暴跌？！上次为了半年报业绩把 PE 完美压到 50 倍是通过大规模扩产全歼黄牛实现的，下次呢，靠卖现货下次还能维持超高增速吗？这是一个大大的疑问号！对比同类型奢侈品公司 LV MH 等都把 PE 压到 20 倍了，现在泡泡是低估还是超估，你怎么看 - **Lewandowski** (2025-10-27T07:02:47.000Z): 你他妈知不知道什么是静态市盈率 - **保持平和 · 2025-10-23T09:49:23.000Z · 👍 1**: 大多中概不被外资认可的原因之一就是海外故事讲不好，泡泡目前看趋势非常好没有明确影响基本面的暴跌，就是机构砸盘捡筹码哇参考蔚来一个几年前的诉讼来砸，吃相太难看了所以我今天搞了几百股底仓，跌到 200 继续加呗 - **康康先森 · 2025-10-23T07:49:16.000Z**: 能有更低成本拿到筹码是好事。大家反直觉的是都想着这次财报能暴涨，正好适合空头操作。😂 明天看看入场时机