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title: "Palantir（$PLTR）在 Burry 宣布做空後一天，市值蒸發了 420 億美元.  "
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description: "Michael Burry 剛下注 11 億美元，認為 AI 革命是一場騙局。他質疑的不是技術，而是估值。他整個投資組合 80% 資金現在都押在$英伟达(NVDA.US) 和$Palantir Tech(PLTR.US) 的看跌期權……這不是避險，而是信念。正是這種信念在他做空房市時為他賺到了七億美元，當時全世界都說他瘋了。Burry 再一次看到了相同的症狀。相同的狂熱，相同不成立的數學..."
datetime: "2025-11-05T04:39:43.000Z"
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author: "[投資從零開始 (Andy)](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/12189443.md)"
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# Palantir（$PLTR）在 Burry 宣布做空後一天，市值蒸發了 420 億美元.  

Michael Burry 剛下注 11 億美元，認為 AI 革命是一場騙局。  
  
他質疑的不是技術，而是估值。  
他整個投資組合 80% 資金現在都押在$英伟达(NVDA.US) 和$Palantir Tech(PLTR.US) 的看跌期權……這不是避險，而是信念。正是這種信念在他做空房市時為他賺到了七億美元，當時全世界都說他瘋了。

Burry 再一次看到了相同的症狀。相同的狂熱，相同不成立的數學。

$英伟达(NVDA.US) 市盈率 54 倍，歷史基準：20 倍。$Palantir Tech(PLTR.US) 市盈率 449 倍。這些數字意味著永遠需要完美成長——而現實中從未存活過。  
1999 年，科技股貢獻了 80% 市場漲幅，崩盤時又下跌了 78%。今天，AI 驅動了標普 500 指數 75% 的回報。劇本沒變，只是換了新服裝。  
全球 AI 年支出狂飆至 2,000 億美元，增幅達 120%，但生產力提升仍低於 20%。我們還沒證明神存在，就已經在建造大教堂。現在有 54% 基金經理認為這是泡沫——不是悲觀者，而是掌控資金的人。  
單是能源數學已足以擊垮一切。AI 到 2027 年將消耗全球 1% 的電力——這意味著 1,000 億美元能源成本，2,000 億美元支出，還沒產生一美元確定回報。

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Michael Burry 不是在做空人工智能，他是在對抗人性——我們容易把動力誤認為永恆，把故事誤認為數字，把革命當成免疫於重力。

每一項顛覆性技術都會走到這一步：承諾變成了價格，信徒不再計算，只剩狂熱。電力是真的，1929 年股災也是真的，兩者皆真。  
$Palantir Tech(PLTR.US) CEO 說 Burry 的觀點「瘋得要命」。當你是祭司，懷疑者永遠是異端。但 Burry 已經做過一次異端，他買下信貸違約交換時華爾街在笑，結果他創造了世代財富，而華爾街兩手空空。  
這是 5 萬億美元 AI 市值，依靠一個假設：增長曲線永遠不會回落，競爭永遠不會到來，利潤率永遠不會被壓縮，均值回歸早已死去。  
事實並非如此。

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如果第四季業績爆雷，如果$英伟达(NVDA.US) 的 75% 利潤率下滑，如果 AI 應用增速停滯或者晶片供應中斷……這波反轉將重塑一整代市場。

不是因為 AI 失敗，而是因為數學重新有意義。  
Burry 可能太早進場，他常常如此。但早到錯誤，只隔著一點時間。  
而時間從未輸過。  
機器之神會長存，問題是信徒能不能活下來。  
看利潤，看能源，看看信仰碰撞物理會發生什麼。  
歷史不會重演，但總是押韻。  
而這一段押韻，聽起來異常熟悉。

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## 评论 (13)

- **FGS福 · 2025-11-05T18:20:06.000Z · 👍 2**: 讲得好，鼓掌👏
- **AceFantasy · 2025-11-05T16:51:51.000Z · 👍 1**: 次贷危机之后 他的胜率感觉低挺多，这次特朗普喊话股市，加上听说政府这两天开门，感觉 burry 账户不会太安宁🤔
  - **投資從零開始 (Andy)** (2025-11-06T16:33:24.000Z): 确实信基金不如信 IFZ😎
- **何佳臣 · 2025-11-05T14:05:39.000Z · 👍 6**: 文风不错，比 99% 千篇一律的垃圾财经作者要好
  - **投資從零開始 (Andy)** (2025-11-05T16:20:21.000Z): 感谢支持频道为大家提供最有价值的市场资讯
- **不贪婪就是胜利 · 2025-11-05T11:18:22.000Z · 👍 1**: 总得有人当吹哨人，他就是那个合适的人，不过大回调大崩溃都需要时间不是一两天能做到的，虽然不参与但想看这场大戏谢幕。
  - **投資從零開始 (Andy)** (2025-11-05T16:21:13.000Z): 总会有机会的让我们期待一下吧
- **死磕骗子直到赔偿 · 2025-11-05T10:10:06.000Z · 👍 2**: 看看空单
  - **投資從零開始 (Andy)** (2025-11-05T16:20:52.000Z): 照片不方便在这里分享抱歉
- **Ray999 · 2025-11-05T07:23:51.000Z · 👍 2**: 不错
  - **投資從零開始 (Andy)** (2025-11-05T16:20:34.000Z): 大家喜欢就好