--- title: "高通财报火线速读：公司本季度收入端好于预期，主要是受智能手机业务增长的带动；毛利率端的下滑，是受 QCT 硬件占比提升对公司整体毛利率有所稀释。 公司本季度利润端的回落，主要是受公司计入 57 亿美元" description: "高通财报火线速读：公司本季度收入端好于预期，主要是受智能手机业务增长的带动；毛利率端的下滑，是受 QCT 硬件占比提升对公司整体毛利率有所稀释。 公司本季度利润端的回落，主要是受公司计入 57 亿美元的递延税资产准备金影响。若剔除该影响，公司本季度的净利润约为 26 亿美元。受研发支出和销售及管理费用增加的影响，季度利润有所回落。 公司当前手机业务仍是最大的收入来源，占总收入的比重达到 6 成。本" type: "topic" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/36049492.md" published_at: "2025-11-05T23:40:39.000Z" author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)" --- # 高通财报火线速读：公司本季度收入端好于预期，主要是受智能手机业务增长的带动；毛利率端的下滑，是受 QCT 硬件占比提升对公司整体毛利率有所稀释。 公司本季度利润端的回落，主要是受公司计入 57 亿美元 **高通财报火线速读**：公司本季度收入端好于预期，主要是受智能手机业务增长的带动；毛利率端的下滑，是受 QCT 硬件占比提升对公司整体毛利率有所稀释。 **公司本季度利润端的回落，主要是受公司计入 57 亿美元的递延税资产准备金影响。若剔除该影响，公司本季度的净利润约为 26 亿美元。**受研发支出和销售及管理费用增加的影响，季度利润有所回落。 公司当前手机业务仍是最大的收入来源，占总收入的比重达到 6 成。本季度手机业务增长提速，并不表明安卓手机市场的需求转好（三季度全球手机市场出货量增速仅为低个位数），而**更主要的来自于公司再一次将今年的旗舰手机 SoC——骁龙 8 Elite Gen5 提前发布，相比于上一代 Gen4 提前了将近 1 个月，下游厂商的备货需求也是前置的**。 对于公司下季度指引，公司预计下季度营收 118-126 亿美元，好于市场预期（116 亿美元）。**但如果从区间中值（122 亿美元）环增 8% 来看，其实是低于去年同期环增 13% 的表现**，**这也印证了新品发布提前带来的需求前置影响**。 **整体来看，公司当前业绩仍主要围绕于手机、IoT 等业务，依然是平平淡淡。这些传统领域已经相当成熟稳定，并且还会受国补政策收紧等因素的影响，市场更期待的是公司在 AI PC 和数据中心领域的成长性机会。正如公司此前股价一直维持在 150-170 美元区间内，而在 10 月末宣布进军 AI 数据中心当日股价冲到 200 美元。** **由于后续并没有更多增量信息，公司股价又再度回落。**相比于在传统领域的叙事，如果公司能给出更多的 AI PC 或数据中心的订单进展和产品具体规划情况，将更能激发市场的热情。更多详细信息，欢迎关注海豚君后续的点评和电话会纪要内容。$高通(QCOM.US) ### Related Stocks - [IOT.US - Samsara](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IOT.US.md) - [QCOM.US - 高通](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QCOM.US.md) - [GOOGL.US - 谷歌-A](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GGLS.US - 1 倍做空谷歌 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLS.US.md) - [GGLL.US - 2 倍做多谷歌 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLL.US.md) - [GOOG.US - 谷歌-C](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。