---
title: "携程 3Q25 火线速读：整体来看，携程本季表现依然大体稳健，好于市场预期。趋势上，增长保持平稳，但仍因费用投入较高，利润增速仍稍跑输营收，具体来看： 1、增长: 总收入同比增长 15.4% 到 18"
description: "携程 3Q25 火线速读：整体来看，携程本季表现依然大体稳健，好于市场预期。趋势上，增长保持平稳，但仍因费用投入较高，利润增速仍稍跑输营收，具体来看： 1、增长: 总收入同比增长 15.4% 到 183.4 亿，环比略有降速，但仍稍好于预期。细分来看，主要是占比最大的酒店业务增长环比放缓约 3pct，部分被票务业务的轻微提速所抵消。更有意义的分板块增长情况需关注电话会中的交流。 2、毛利润：主要由"
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/36449376.md"
published_at: "2025-11-18T00:15:53.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
---

# 携程 3Q25 火线速读：整体来看，携程本季表现依然大体稳健，好于市场预期。趋势上，增长保持平稳，但仍因费用投入较高，利润增速仍稍跑输营收，具体来看： 1、增长: 总收入同比增长 15.4% 到 18

携程 3Q25 火线速读：整体来看，携程本季表现依然大体稳健，好于市场预期。趋势上，增长保持平稳，但仍因费用投入较高，利润增速仍稍跑输营收，具体来看：

1、增长: 总收入同比增长 15.4% 到 183.4 亿，环比略有降速，但仍稍好于预期。细分来看，主要是占比最大的酒店业务增长环比放缓约 3pct，部分被票务业务的轻微提速所抵消。更有意义的分板块增长情况需关注电话会中的交流。

2、毛利润：主要由于结构上，毛利率较低的海外业务占比走高，本季整体毛利率依然同比收缩约 0.7pct，导致毛利润同比增加 14.5%，稍低于收入增速，但仍好于彭博一致预期。

3、费用和利润：同样主要由于海外业务的投入，本季费用也保持着相对高增长（+ 16.7% yoy），高于收入和毛利润的增速。其中主要是营销费用增长近 24% 的带动。

由此，在毛利率略收窄，而费用支出扩张的情况下，本季调整后经营利润同比增长 13%，依然处于利润率收缩期。但趋势上，利润率收缩的幅度相比前两个季度已有收窄，也比公司先前的指引要好些。$携程网(TCOM.US) $携程集团-S(09961.HK)

### Related Stocks

- [K3RD.SG - TRIP ADR US+](https://longbridge.com/zh-CN/quote/K3RD.SG.md)
- [TRIP.US - 猫途鹰](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TRIP.US.md)
- [09961.HK - 携程集团-S](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09961.HK.md)
- [TCOM.US - 携程网](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCOM.US.md)
- [HTGD.SG - Trip.com HK SDR 50to1](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HTGD.SG.md)

---

> **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。