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title: "全村希望英伟达，跟著辉达飞黄腾达"
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description: "💥NVIDIA FY26 Q 财报炸裂！Blackwell 需求把地球塞爆，盘后 +5% 🚀AI 已经不是浪潮，NVIDIA 这份财报证明——这家公司不是企业，是一台印钞机。🔹核心财报数据营收年增 +62%..."
datetime: "2025-11-20T00:50:48.000Z"
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author: "[Daniel mahade](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/16394686.md)"
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# 全村希望英伟达，跟著辉达飞黄腾达

💥NVIDIA FY26 Q 财报炸裂！  
Blackwell 需求把地球塞爆，盘后 +5% 🚀

AI 已经不是浪潮，NVIDIA 这份财报证明——  
这家公司不是企业，是一台印钞机。

🔹核心财报数据  
营收年增 +62%，达 570 亿美元（超出预期 19 亿）  
营业利益率：63%（年增 +1 个百分点）  
Non-GAAP EPS：1.30 美元（超出预期 0.04 美元）

🔹Q4 FY26 财测  
营收预估：650 亿美元（超出市场预期 32 亿）

📌 Q3 主要业务  
资料中心：$512.2 亿（+66%）  
Compute：$430.3 亿  
Networking：$81.9 亿（⚡年增 +162% → NVLink 大爆冲）  
Gaming：$42.7 亿（+30%）  
专业视觉化：$7.6 亿（+56%）  
车用：$5.9 亿

📍一句话：  
NVIDIA 已不是 GPU 公司，而是全球 AI 基础建设中心。

💰【现金流强到像作弊】  
营运现金流：$237.5 亿（+55%）  
自由现金流：$220.9 亿（+64%）  
现金：$606 亿  
回购：$125 亿  
回购额度剩：$622 亿

👉 NVIDIA 现在的资金火力比许多小国央行还猛。

🧱【未来订单大爆满】  
多年云端大合约：126 亿 → 260 亿（直接翻倍）  
供应链承诺：$503 亿

一句话：  
客户怕买不到 Blackwell，只能狂签长约。  
🦾【Blackwell＝AI 时代的军备竞赛】

本季核心就是：  
Blackwell Ultra 变成所有产业的标配。需求喷到天边。

📌 重大亮点  
TSMC 美国厂开始生产 Blackwell 晶圆  
OpenAI：至少采购「10GW」NVIDIA 系统  
Anthropic：首次全面导入 NVIDIA、吃掉「1GW」  
Rubin CPX 发表  
BlueField-4 正式出货  
MLPerf：Blackwell Ultra 直接破纪录  
这不是产品线，是「AI 军备链」。

📉 毛利率的唯一小缺点  
GAAP 毛利率：73.4%（年减 1.2pt）  
但季增 1pt →  
Blackwell 量产正在压低成本，毛利率将继续回升。

🎙️【黄仁勋（Jensen Huang）重磅评论】  
「Blackwell 的销量前所未有，云端 GPU 全部售罄。  
训练与推论需求仍在加速，并呈现指数成长。  
我们已进入 AI 的良性循环。」

「AI 生态系正快速爆发。  
更多基础模型公司、更多 AI 新创、更多产业、更多国家加入。  
AI 无所不在，而且在所有领域同时成长。」

🧨【总结：NVIDIA 正在做前所未见的事】  
AI 需求没有降，反而加速，Blackwell 接下来两年都被买光。

$英伟达(NVDA.US) $台积电(TSM.US) $英伟达两倍做多 ETF(NVDL.US)

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