--- title: "投资高手都在用：组合期权进阶指南，助你灵活驾驭市场，保证金更省，行情更稳！" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/36739217.md" description: "组合期权相较于单腿期权在市场中有更佳灵活多变的使用情况！现在更加 “省钱” 的保证金占用计算方式已推出——卖出期权的保证金计算将会灵活减免，同时卖空期权获得的保证金将直接可用！" datetime: "2025-11-26T10:30:36.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/36739217.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/36739217.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/36739217.md) author: "[期权君](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/8874340.md)" --- # 投资高手都在用：组合期权进阶指南，助你灵活驾驭市场，保证金更省，行情更稳！ 这两天的谷歌链风头正盛，谷歌、博通这几天的涨幅像疯了一样！ 谷歌链真的要超越英伟达链了吗，$英伟达(NVDA.US) 全球市值第一的宝座会被$谷歌-A(GOOGL.US) 占据吗？ TPU 作为 AI 芯片训练大型模型与实时聊天的能力是否能与英伟达的 Blackwell 同台竞技呢？ Google 卖给 Authropic 的 TPU 芯片能否帮助 Authropic 在训练 Claude 时大显身手？ 博通 12 月 11 日财报日，让我们共同期待！！！ **期权君除了紧盯着期权之外，一直有在聆听各位投资者在社区的声音！** 期权君一直都有听到投资者们对于长桥的期权组合策略占用过多保证金的问题表示不满，包括了： - 卖方单腿期权占用保证金过大 - 卖方期权的权利金被冻结无法使用 - 带有卖方期权的组合策略占用了裸卖单腿期权的保证金 - ...... 期权君暗暗发誓一定要优化组合期权，早日满足大家的愿望！于是全身心投入到了能让大家交易更加顺畅的策略优化任务中去...... 而现在期权君闭关结束！并带来了更新后的组合期权保证金策略！现在所有的投资者在交易时都能够享受到**更加 “省钱”**的**保证金占用计算方式**！！！大家在交易含有卖方期权的交易组合时，都会惊奇地发现组合需要占用的保证金比之前低了！省下来的一部分就可以去开更多的仓位，或尝试一下更分散的资产配置。 ## 一、现在开始！卖空期权所需的流动性大幅减少！ 期权君首先想到了各位有 “收租” 需求的投资者！**现在你们可以同时交易更多的卖空期权用来 “收租” 啦！** 卖出期权的保证金计算将会**灵活减免**，同时卖空期权**获得的保证金将直接可用**！现在只有靠近行权日的价内末日期权，会上涨一部分保证金（防止买方行权）。 如果期权君长期不看空谷歌，卖出了一张 GOOGL 的 Put，之前会面临**卖空期权保证金大于最大亏损**的问题，使得期权君的账户需要有较高的流动性才能进行这笔交易。 **在改进保证金计算方式后，期权君的账户只需要较少的流动性，就可以完成这一笔交易。同时卖空期权所获得的权利金也会直接进入期权君的账户，会计算在账户的保证金中。** **同时，以前因为小盘股因为波动过大，仅限买入期权的限制也被解决了！现在各位投资者看到心仪的股票，比如你看中了你的 “下一个 Palantir”“\*\* 领域的英伟达”，除了 Leap Call 进行价值投资以外，还可以做卖方的期权交易！** ## 二、手里持有正股怎么办？用 Covered Call 拉低持仓成本！ 期权君还想到了最近有 “[保护性看涨](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1351)” 需求的投资者，**在市场不会过快上行时，保护性看涨可以减少购买正股的成本，同时在下跌时减少一定的损失。****比如近期的英伟达、AMD 就很适合用保护性看涨来减少购买正股的成本，如果下跌的话也会因为能够收获一个看涨期权的权利金而对冲一部分亏损！** 更新后的 Covered Call 期权正股组合策略，在开仓组合时，**所需的总保证金会低于买入正股所需要的保证金！**因为卖出的一张 Call 的保证金能够抵扣我们的正股买入成本！ 如果期权君在短期内想要建立谷歌的仓位，并预期这短时间内谷歌不会再大幅的上涨，于是卖出了一笔 Call ，并买入了 100 股 GOOGL 正股，这个组合可以用来温和的看涨 GOOGL。 - 当 GOOGL 下跌时，由于我们卖出了一张 Call，我们的持仓平均价格较低，相较于买入正股亏损较小。 - 当 GOOGL 温和上升时，由于我们的持仓平均价格较低，所以能比单独买入正股有更高的涨幅！ - 当 GOOGL 大幅上升时，不要怕！我们也会有不错的收益，只不过会因为卖出的 Call 的存在而封顶。 **期权君使用保护性看涨来建立自己的正股仓位，该期权正股组合的开仓成本低于独立购买正股保证金要求，达到了用略低的资金来买入 GOOGL，降低了持仓成本！这种思路在短期内不会有爆发式上涨的股票建仓时尤为有效！** ## 三、跨价/垂直期权组合降本增效！ **现在开仓垂直期权时，仅收取最大亏损金额作为锁定的权利金！** 也就是说，如果期权君手搓了个最大收益为 $200, 最大亏损为 $100 的垂直期权时，**这个垂直期权仅占用 $100 的保证金！**可以同时对多个标的进行方向的判断了！ 而且这种期权组合策略的最大盈利、亏损，都可以通过调整价差来得到一个您最喜欢的策略情况！ 期权君为了能让大家更好的理解四种垂直期权的交易口诀，特地做了张表格来为大家讲解一下！ _**跨式期权组合名称**_ _**目的**_ _**口诀**_ [牛市看涨 Bull Call Spread](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1519) 看多标的 买低卖高 [熊市看涨 Bear Call Spread](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1554) 看空标的 买高卖低 [牛市看跌 Bull Put Spread](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1520) 看多标的 买低卖高 [熊市看跌 Bear Put Spread](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1555) 看空标的 买高卖低 很多买方期权都是越临近行权日，时间价值越低。但跨式期权是越临近行权日，组合价值越靠近结算时的价值，所以**跨式期权适合做短期的方向判断，并不适合长期的投资！****如果您开仓的是末日的垂直期权，可以在周三周四就提前进行平仓！**以免周五的波动引起整个组合的收益降低。 ## 四、用跨式、宽跨式期权组合灵活收租、赌事件 期权君发现最近很多标的的波动非常的大，明明已经发过财报，但会随着各种 “半导体概念”“算力概念” 导致来回波动。比如上蹿下跳的 AMD，准备华丽转型却折戟沉沙的诺和诺德 NVO......这说明了近期市场的不确定性较大，市场波动并不乐观： **如果一只股票在未来会在合理的区间内波动，那么卖出跨式以及宽跨式期权组合将会是非常好用的期权策略。**通过该期权组合，我们的最好情况是标的股价刚刚好停留在我们定的行权价 K 处，这样两条题的期权都将处于很低的价值，**我们可以稳稳当当的赚取跨式、宽跨式期权中两条单腿的权利金。** 如果将来会有影响非常大的事件发生，导致市场或个股出现较大幅度的波动，**但不能确定是大幅上涨还是大幅下跌时，可以买入跨式或宽跨式期权组合。** _**期权组合名称**_ _**策略意义**_ _**最大亏损**_ [卖出跨式期权](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1592) 未来波动较低 （收获权益金较多） 若波动较大时损失较大 [卖出宽跨式期权](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1593) 未来波动较低 （收获权利金较少） 若波动较大时损失较大 [买入跨式期权](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1557) 未来波动较高 损失两张 ATM 期权的权利金（较多） [买入宽跨式期权](https://longportapp.cn/community/course/chapter/1591) 未来波动较高 损失两张 OTM 期权的权利金（较少） ## 五、总结 **组合期权相较于单腿期权有更大的胜率，在市场中有更佳灵活多变的使用情况！**期权君已经很努力的优化了期权组合的投资体验！希望大家能够根据市场情况进行灵活的尝试！ 新版的期权组合保证金策略已经推送给了所有的投资者，若您在期权投资过程中发现了问题，请随时反馈给期权君，我们将用最快的速度解决您的问题！如果有任何疑问，欢迎在评论区留言交流。 ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) ## 评论 (5) - **股中探月 · 2025-11-28T03:18:24.000Z**: 今天市场波动真大，大家要注意风险！ - **1002x2z · 2025-11-27T09:19:16.000Z · 👍 1**: 垂直策略保证金减少对小资金来说真是好消息 - **Admin-420 · 2025-11-26T11:16:26.000Z · 👍 3**: 你好，我发现做多 Call/Put 期权后，不能做价差策略的空头买卖，导致不能形成垂直/对角价差组合。另外，我希望期权策略可以新增「对角价差组合」的选择，及新增更多期权组合，那就更好了，谢谢！ - **新用户_fRJMp · 2025-11-26T10:48:42.000Z · 👍 1**: 可以有组合计算器吗，太不方便了目前 - **玉苑天潭** (2025-11-27T00:56:04.000Z): 你买的那个个股的看涨