港股打新 | 印象大红袍：小市值&福建系，信就有！

本轮六股撞车的第三篇了，还是多提供一个可选项，也给福建系的粉丝一个交代。

上一个福建系的新股是乐摩科技，大家应该都吃到肉了，这次最大看点也是它。福建系 + 冷门 + 小盘股，会不会再次创造奇迹呢？

赛道还行，旅游这几年复苏了。有点闲钱的朋友都会出去逛逛。

但它的业绩前几年还行，今年有点萎靡不振。22 年 6300 万，24 年 1.37 亿，增长飞快，但 25 年上半年 5588 万，同比去年同期的 5151 万只增长了 8%。利润方面 25 年上半年只有 677 万，同比去年同期的 1268 万下降 46.6%。营收微增，利润下降，主要是受到今年 5 月新推出的《月映武夷》影响，因为前期做了大量的资本支出和投入。它的营收和利润大头都在下半年的暑假和黄金周，所以上半年的营收和利润参考意义没那么大。

营收和利润主要来自于演出《印象·大红袍》，在武夷山地区，具有绝对的垄断地位，但没法异地复制。对标宋城演艺，但宋城演艺能多地开花，它不行，还是差了点。

发行市值 5 亿到 5.91 亿 HKD，按上限算大概是 5.37 亿 RMB。滚动净利润算 3690 万，PE 大概 14.55。滚动营收算 1.41 亿，PS 大概 3.8。

宋城演艺的市值是 209.19 亿，滚动市盈率 26.33，滚动市销率 9.35。龙头溢价盲拍 30%，A 股溢价盲拍 40%，这么算印象大红袍的估值还算适中。

它之前在新三板上过市，几乎没啥交易量，目前市值 3.25 亿 RMB。这么算港股发行溢价 65%，也没啥大问题，新三板的市值参考意义不太大，溢价 100% 发行的都有先例。

保荐人兴证国际（兴业证券系）和凯盛资本，这两个在新政后都无战绩可查。凯盛资本往常只保荐小盘股，兴证国际往常也都保荐福建系冷门小盘股，这次兴证国际保荐印象大红袍符合一贯的行为。基于兴证国际历史保荐的记录，本次大概率也会走妖股，那印象大红袍这次可能就是匹黑马。但他们历史保荐的个股大多数都成仙股了，所以就算中了也得早点跑，一点都没法格局。

无基石有绿鞋，但妖股不指望绿鞋。一般破发博绿鞋也不会挑选这种小盘股。

公配 3610 手，货不多，大概率人人抽签的节奏。冻资额最终应该仅次于药和矿，高于 18c。预计有不少福建系粉丝来打这个，先预估 500 亿吧。大概 3400 倍，甲尾中签率预计 30%，乙头 50%，大概率乙头更优。原因是撞车情况下，挤走的资金基本上融资的资金，甲组的一手党并不会少太多，甲组注定拥挤。要赌就得上乙组。

这次也有散装国配，但不在富途，略好一些。如果散装国配在富途，估计我也就 pass 了。

预估涨幅没法预估，涨多少都是福建系大佬一念之间的事情。但大概率和八马茶叶差不多，50% 左右在我这里是个满意的涨幅。

福建系也是妖股的最佳操盘手，想博黑马，赌一把这个没啥问题。

值不值得打在于中签率上，如果倍数不超过 4000 倍，还是能打打的。但也不能太低，不到 2000 倍直接 pass。

撞车的情况下，在 pass 掉不想打的那几个之后，后续就得考虑中签率的情况下。现在分货为所欲为，很怕成为下一个果下科技，果下科技打甲尾等于炮灰。

有情报说，下周一还会上新股。这个撞车情况就又复杂了。本来预估要打的矿可能迎来更多的资金，导致中签率大幅下降。因为矿和周一的新股不冲突。

此外，moomoo 的美股和这几个都撞车，美股在 16 号下午截止，17 号晚上才释放，建议周一可以打了，防止提前截止。

以上结论均为本人基于公开信息分析所得，不构成专业投资建议，望各位看官三思而后行。

$印象大红袍(02695.HK)