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title: "美光火线速读：公司本季度营收和毛利率都好于市场预期，主要受存储产品全面涨价的带动，其中本季度 DRAM 和 NAND 环比增长都有 20% 左右。 具体来看：DRAM 的环增主要来自于产品价格的上涨，"
description: "美光火线速读：公司本季度营收和毛利率都好于市场预期，主要受存储产品全面涨价的带动，其中本季度 DRAM 和 NAND 环比增长都有 20% 左右。 具体来看：DRAM 的环增主要来自于产品价格的上涨，而出货量环比基本持平；受 AI Capex 延伸至 NAND 领域，本季度 NAND 业务实现量价齐升的表现，其实出货量回升约 7%，NAND 均价也有将近 14% 的环比增长。 相比于本季度业绩，本"
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/37217415.md"
published_at: "2025-12-17T23:50:04.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# 美光火线速读：公司本季度营收和毛利率都好于市场预期，主要受存储产品全面涨价的带动，其中本季度 DRAM 和 NAND 环比增长都有 20% 左右。 具体来看：DRAM 的环增主要来自于产品价格的上涨，

**美光火线速读**：公司本季度营收和毛利率都好于市场预期，主要受存储产品全面涨价的带动，其中本季度 DRAM 和 NAND 环比增长都有 20% 左右。

具体来看：DRAM 的环增主要来自于产品价格的上涨，而出货量环比基本持平；受 AI Capex 延伸至 NAND 领域，本季度 NAND 业务实现量价齐升的表现，其实出货量回升约 7%，NAND 均价也有将近 14% 的环比增长。

相比于本季度业绩，**本季度最大亮点是公司给的下季度指引，两项指标都远好于市场预期。**

公司预计下季度的收入将达到 188 亿美元附近，环比增长 50 亿美元左右，仍将受存储产品量价齐升的推动；在存储产品持续涨价的带动下，公司下季度的毛利率会提升至 67% 附近，达到公司历史最高水位。

**在手机等传统市场相对平稳的情况下，本轮存储周期主要受 AI 需求从 HBM 溢出至传统 DDR 及 NAND 领域，从而带动存储产品全面回暖的表现。**

近期公司股价的回调，一部分因素是市场对存储价格上涨的持续性产生了分歧。而本次 “大超预期” 的指引，无疑将在短期内为市场注入信心。

虽然存储行业具有周期属性，但只要 AI 需求持续火热，依然会支撑起存储市场的需求，维持本轮的周期上行。更多信息，欢迎关注海豚君后续的点评和管理层纪要等内容。$美光科技(MU.US)

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