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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/38036644.md"
description: "英特尔 4Q25 火线速读：公司本季度营收和毛利率基本达到了市场预期。收入端的同比下滑，主要是受客户端业务的拖累；毛利率的环比下降，是受 18A 量产初期的影响。 在具体业务上，英特尔为满足数据中心的强需求，将内部晶圆产能优先供给数据中心及 AI 业务；客户端业务则部分依赖于外部采购晶圆，这一定程度上影响了公司在 PC 领域的表现。 相比于本季度业绩，公司给出的下季度指引是 “不满意” 的。尤其是公司预计下季度毛利率（GAAP）仅为 32.3%，远远低于市场预期（38%），这意味着 18A 对毛利率的影响和良率提升情况都是不如意的。 近期公司股价的再次上涨，主要是受 Panther Lake 发布（18A 量产）和服务器 CPU 市场需求较好（计划对服务器 CPU 价格调涨 10-15%）的推动，其中包含了市场对公司毛利率提升和对外代工的期待。 虽然服务器 CPU 涨价能对业绩带来增厚，但代工业务依然是市场最为看重的一项。对于公司本次给出的指引，无疑给市场的热情又浇了盆 “冷水”，公司业绩回升还需要等待更多的时间。更多信息，欢迎关注海豚君后续的具体点评和电话会纪要内容。$英特尔(INTC.US)"
datetime: "2026-01-22T23:19:59.000Z"
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# 英特尔 4Q25 火线速读：公司本季度营收和毛利率基本达到了市场预期。收入端的同比下滑，主要是受客户…


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## 评论 (8)

- **加杠杆做多中国 · 2026-01-23T01:25:06.000Z**: 又要带崩大 A
  - **hero china** (2026-01-23T03:10:18.000Z): 不许诋毁我大 A
- **limit · 2026-01-23T00:31:24.000Z · 👍 1**: 核心：良率不足，没有客户。
  - **花甲** (2026-01-23T02:23:15.000Z): 还是要 18a 要搞上来
- **Olen · 2026-01-22T23:51:46.000Z**: 是 18A 吧
  - **海豚研究** (2026-01-23T01:37:39.000Z): 改掉了～
- **新用戶_xhAfXK · 2026-01-22T23:36:01.000Z · 👍 2**: 难怪盘后突然跌了
  - **海豚研究** (2026-01-23T01:07:24.000Z): 指引太差了