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title: "苹果 4Q25 火线速读：公司本季度业绩整体不错，其中收入端和毛利率的表现都好于市场预期，这主要是受 iPhone17 系列新品和美元贬值的带动。 ①收入端增长：主要来源于 iPhone17 系列的带"
description: "苹果 4Q25 火线速读：公司本季度业绩整体不错，其中收入端和毛利率的表现都好于市场预期，这主要是受 iPhone17 系列新品和美元贬值的带动。 ①收入端增长：主要来源于 iPhone17 系列的带动。其中本季度 iPhone 增长 23%，虽然 iPhone17 系列创新不多，但 “加量不加价” 的策略取得不错的效果。尤其是 iPhone17 256G 也能享受国补的政策，中国大陆地区销量实现"
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/38254496.md"
published_at: "2026-01-29T23:27:16.000Z"
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# 苹果 4Q25 火线速读：公司本季度业绩整体不错，其中收入端和毛利率的表现都好于市场预期，这主要是受 iPhone17 系列新品和美元贬值的带动。 ①收入端增长：主要来源于 iPhone17 系列的带

**苹果 4Q25 火线速读**：公司本季度业绩整体不错，其中收入端和毛利率的表现都好于市场预期，**这主要是受 iPhone17 系列新品和美元贬值的带动**。

**①收入端增长：主要来源于 iPhone17 系列的带动**。其中本季度 iPhone 增长 23%，虽然 iPhone17 系列创新不多，但 “加量不加价” 的策略取得不错的效果。尤其是 iPhone17 256G 也能享受国补的政策，中国大陆地区销量实现大幅提升；

**②毛利率提升：**即使在存储涨价的逆风之下，**公司硬件端毛利率再次提升，主要得益于中国区关税下降、美元贬值等因素的带动，尤其是中国地区的关税本季度从 20% 调整至 10%。**（在中美谈判之后，中国区生产的关税在对外出口的时候能够从下降的税率中受益）

**在本季度数据之外，公司管理层还给出了下季度指引：公司下季度营收同比增长 13-16%，对应 1078-1106 亿美元；预计下季度的毛利率为 48-49%，其中 iPhone 依然是增长的主要推动力。虽然存储涨价对下季度的影响会更大，但公司毛利率依然有望稳中有升。**

**整体来看，苹果本次财报再次彰显了公司的品牌力和管理能力。**公司对于 iPhone17 系列的 “加量不加价” 策略，实际也是公司的一种 “让利升级” 的方式，就在逆势中获得了两位数增长的表现。即使面临着存储涨价的压力，公司下季度毛利率依然维持着提升的趋势。

**以上来看，苹果公司当前的业务基本盘依然是稳固的。**随着与谷歌 Gemini 的合作，市场更关注于公司在基本盘之外的潜在机会。**在全市场都在大力发展 AI 的情况，凭借庞大的硬件基础，Siri 的更新升级有望给公司带来新的成长空间，这也是市场所期待的**。更多信息，欢迎关注海豚君后续的具体点评和电话会纪要内容。$苹果(AAPL.US)

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