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title: "BMNR 极值推演 0203"
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datetime: "2026-02-03T05:46:43.000Z"
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author: "[lyhalfway](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/3372973.md)"
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# BMNR 极值推演 0203

过去一周加密暴跌，ETH/BTC 也跌至 0.029，突破了过去 3 个月 0.03～0.035 的区间，显示出在低迷行情下，资金优先选择 BTC，ETH 作为相对 BTC 的风险资产承受了更大波动。但链上数据又是另一种情形，日交易量 2.5M 历史新高，活跃地址 1M 历史新高，可见此刻的下跌并不是基本面的问题。

本周一 BMNR 更新囤币进度持币 428 万，上周新增 4.1 万，现金仓位降至 5.8 亿；质押进度增长到 289 万，上周新增质押 88 万，mNAV 回升至 0.99。通过对现金变化的分析，判断出上周 BMNR 新增购入的 4.1 万 ETH 是使用现金，并未进行 ATM 融资。自 1 月以来，由于溢价在 1 上下浮动，BMNR 暂缓了 ATM，改为使用现金仓位进行每周 3～4 万 ETH 的定投，随着 ETH 跌至 2～2.5k 区间，若保持同样囤币进度，5.8 亿的现金还可以承担 2 个月的定投。同时质押量已达持有量的 68%，每周靠质押收入产生 1.5k 的 ETH，无杠杆 + 质押收益能够让 BMNR 无风险的度过下行周期。在此情形下，BMNR 更像是等比跟随 ETH 的 ETF，一切都取决于 ETH 的走势

结论：若 ETH 反弹至 2.7k，mNAV 回升至 1，对应股价 27；若 ETH 跌至 2.1k，mNAV 跌至 0.95，对应股价 20，结论是极值区间为 20～27

不是投资建议

$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)

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## 评论 (40)

- **这是个好事啊 · 2026-02-04T16:40:40.000Z**: 跌破 20 割吗😫
- **长期价值zyf · 2026-02-04T07:48:36.000Z**: 感谢雅人哥每日更新，要不是有雅人哥心理按摩确实难受，不过不停的 sell call 也算弥补了一些损失
  - **[已注销]** (2026-02-04T08:56:34.000Z): 假如 bm nr 爆雷的会怎么样？
- **十八要发 · 2026-02-04T07:30:24.000Z**: 感觉逻辑在币圈不适用，割肉走了，今年唯一亏的就是币股了
- **招財水喵喵 · 2026-02-03T10:03:08.000Z · 👍 4**: 去年最早看到雅人叔的基本面分析当时 60 买进去的，这辈子估计都回不来了吧。。
  - **lyhalfway** (2026-02-03T10:10:41.000Z): 明年这时候再看看
  - **招財水喵喵** (2026-02-03T10:12:43.000Z): 明白的，所以我也从来没有来评论过什么，因为知道自己没技术本身想也是想着价值投资，只是没想到币圈如此险恶罢了
  - **逸~** (2026-02-03T13:23:17.000Z): 明年能到么，本来是觉得纳入监管政府持有可能平稳了相比以前，怎么感觉还是四年周期，诶
- **zcs_yayaya · 2026-02-03T06:37:57.000Z**: 不知道这个股票有没有可能用储备金去拉股票，再卖股。
  - **lyhalfway** (2026-02-03T08:47:09.000Z): 应该不会，就这么定投也挺好的
  - **Jack www** (2026-02-03T08:50:43.000Z): 定投哈哈哈
- **TOEI1 · 2026-02-03T06:37:43.000Z**: 极值越来越低了
- **暴躁老程゛ · 2026-02-03T06:01:23.000Z**: 叔，BMNR 这波有布局不？
- **ONE-6.12 · 2026-02-03T06:01:17.000Z · 👍 3**: 懂了，定投正股，跟 tom 保持同步节奏按正向的屯币节奏，周 4.1w/428w（1%）我的仓位，提高至周 5%累计 8 周，累计增加 40%连续 2 个月（8 周后），累计质押收益滚动增值定投的累积增量超过 1.5k 的复合增长率，bmnr 持仓量超过 450w假设仍然处于震荡下行区间（1800-2000）eth 这个价格很安心（对比 btc 昨日 75000 的周期值，还有同比 10-15% 的空间，换句话说彼此 btc 会滑向 65000-68000），看好周期后的 eth
  - **lyhalfway** (2026-02-03T06:05:04.000Z): 嗯，2 个月也足以发生很多事了
  - ***烟火声*** (2026-02-03T07:21:25.000Z): 持仓 40%，需要很大勇气
  - **ONE-6.12** (2026-02-03T07:22:56.000Z): 不是不是，是把现有仓位增加 40%🤓
- **Gavin Luck · 2026-02-03T05:54:36.000Z · 👍 1**: 大佬就是大佬，连币圈熊市都能那么好的定力，一直推演，换是我 早就割肉放弃了。 。
- **风风 · 2026-02-03T05:52:53.000Z**: 雅人叔，这 mNAV 回升至 27 是不是有点问题
  - **lyhalfway** (2026-02-03T05:56:08.000Z): 笔误，已更正
  - **风风** (2026-02-03T05:57:10.000Z): 谢谢雅人叔一直专业严谨的跟踪数据。
- **RH哥哥 · 2026-02-03T05:50:16.000Z · 👍 5**: 🫡，佩服哥哥的坚持
  - **lyhalfway** (2026-02-03T05:55:46.000Z): 套住了🤦
  - **风风** (2026-02-03T05:58:36.000Z): 我也是，哈哈哈，雅人叔看看在开点新仓吧。
  - **RH哥哥** (2026-02-03T06:17:55.000Z): 诶，我之后是去仔细想了想，毕竟暂时法案也不清晰，然后 RWA 进程有点慢，生态没有完全成熟之前，ETH 价值捕获会很艰难，毕竟不能乱提价。 还是先投资到一些有清晰的创收盈利的领域去，Palantir 就是无情的赚钱机器
- **Stay foolish · 2026-02-03T05:49:48.000Z**: 大跌大涨的时候，链上都会比平常更高，因为交易在链上进行本身也是一部分
  - **lyhalfway** (2026-02-03T05:55:06.000Z): 嗯也有可能，从数据上看是从 1 月后从 200 万快速上涨到 250 万的
- **共剪西窗烛 · 2026-02-03T05:49:26.000Z**: 叔最后的 mnav 有个小笔误
  - **lyhalfway** (2026-02-03T05:53:19.000Z): 哦哦看到了，已更正
- **可乐的追随者 · 2026-02-03T05:48:50.000Z**: 20 看跌😭