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title: "再聊滴滴：风险收益比看起来不错"
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description: "DAU 和订单的市占率基本共同验证：滴滴下架一年半，并没有出现真正挑战它的竞争对手，目前市占率稳在了 80% 出头。"
datetime: "2023-01-11T10:08:40.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/3850194.md)
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# 再聊滴滴：风险收益比看起来不错

没有娱乐和休闲功能的工具类 APP，打开时候通常就带着非常明确的下单意愿，因此 APP 的 DAU 很大程度代表了用户当天的下单意愿。

1）滴滴从 APP DAU 市占率的角度，2021 年 7 月全网下架之后，T3 和嘀嗒抢到了一定的市场化份额，但目前 T3 市占率先上后下，嘀嗒也就是稳在了 9% 左右。**滴滴则是从 85%，下滑到了目前的 80%。**

2）从目前交通部的数据来看，下架之前网约车，订单量市占率大约是在 90% 左右，下架之后大概十个月之内从 90% 掉到了 80%-81% 之间，到今年现在市占率基本稳定在了这个水准上。

DAU 和订单的市占率基本共同验证：滴滴下架一年半，并没有出现真正挑战它的竞争对手，目前市占率已经稳住。

或许它是弱盈利能力，但它的自然垄断壁垒还是非常明显的，这样一个垄断地位，也意味回归正常经营之后，乘客端的补贴还有一定的下降希望，它国内网约车真实抽佣率常态有希望回归到 8-10% 左右，对应单年经营利润保守也在 100-150 亿之间，剔税之后按照 100 亿的税后经营净利，给予正常 20 倍的估值，保守估值也应该在 300 亿美金，滴滴目前是 200 亿美金。

目前滴滴剩下两个核心问题——重新上架 + 二次上市问题。如果重新上架以半年为期限的话，也就是说半年内滴滴的市值有希望从 200 亿美金走到 300 亿，半年 50% 的收益，这个性价比看起来还不错，海豚君今天就先把滴滴从观察仓中捞出来，给了个低配，放到了海豚君的持仓池中。

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## 评论 (8)

- **海豚研究 · 2023-01-13T05:16:10.000Z**: 1 月 13 日外媒引用了五个消息人士的话报道说，下周滴滴的 app 们就会上架了。要起飞了？
  - **远安一路** (2023-01-13T07:17:18.000Z): 哪个外媒？
  - **海豚研究** (2023-01-13T07:25:44.000Z): 路透
  - **远安一路** (2023-01-13T07:41:19.000Z): 今天的消息么？
- **NIGG_May · 2023-01-11T10:55:40.000Z**: 滴滴的忠实用户，就专车体验而言其他平台提供不了同级别的供应量，只有滴滴可以保证服务同时可以快速约到车
  - **花甲** (2023-01-12T05:00:53.000Z): 年初去了个二三线城市，才发现美团打车出了一线连产品都没做好，因为上了车想改目的地，美团打车连这个基本功能都没有，奇葩。
  - **Alan J** (2023-01-13T08:23:27.000Z): 高德这类的更差，本来这些 app 在低线的城市做的就比较差，高德是调用这些功能的接口，体验会变得更加差、功能会更加少。而且高德对于实际承运的司机（所谓聚合平台就是导流给了其他服务商）更没有掌控力，投诉完全没用管不了，只能拿点优惠券息事宁人