$美光科技(MU.US)所谓 “美光 HBM4 彻底失败”，并非事实，而是典型的 FUD 恐慌性抹黑。

HBM 的订单与份额本质是动态分配，而非固定不变，英伟达一向会根据芯片品质、良率、可靠性与产能灵活调整各家供应量，这在之前的 HBM 周期中已有多次先例。

更关键的是，美光是目前唯一美国本土 HBM 供应商，供应链安全、自主可控与地缘战略考量，会直接影响长期客户结构与产能分配，这部分核心逻辑，被很多刻意看空的声音完全无视了。