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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/38658054.md"
description: "Unity 4Q25 火线速读：股价伤痕累累的 Unity 发完财报后再遭创击，虽然当期表现 beat，但因为关于 Q1 Grow 增长的指引可能不及买方预期的趋势，在当下脆弱的投资情绪下引发了再次崩盘。 公司指引为 Grow 在一季度是环比持平，绝对值是符合 BBG 预期。但不过市场预期的趋势是环比增长 5%，甚至更有乐观买方是环比加速增长 10%。 这里面无视 Q1 淡季效应（且投放天数相比 Q4 少几天），而期望加速增长的原因，是对 Vector 效果持续转好（机构预期能在 Q1 推出 D28 优化），并逐渐在 Ironsource 和 Tapjoy 上扩大应用的推演。 因此公司的持平增长指引，无疑给多头火热的期望浇了盆冷水，说明上述在 Q1 的推演假设至少都要延后了。 不过考虑到管理层一贯保守指引，海豚君认为很可能实际并非那么 “糟糕”。但不管怎样，结合机构调研的信息，Vector 带动 Unity 广告收入改善趋势是确定的，区别在于节奏的快慢。 Create 业务则表现良好，尽管最近 Genie 的打击正是主要针对 Create 引擎业务。公司指引 Create Q1 双位数同比增长是远超市场预期的，从趋势上也显示出更强劲的改善力度。$Unity Software(U.US)"
datetime: "2026-02-11T13:18:46.000Z"
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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## 评论 (3)

- **多多益善哥 · 2026-02-11T13:49:56.000Z · 👍 1**: 不要赌财报，既然赌了，就扛个反弹在割吧。
- **Haodd · 2026-02-11T13:31:53.000Z**: 要割肉吗
  - **眼中看不到** (2026-02-11T14:03:45.000Z): 进场抄底割什么肉啊？