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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/38676121.md"
description: "Applovin 4Q25 火线速读：Q4 财报实际还可以，同比收入增长 21%（同一口径下内生增长 66%、环比增长 18%）。与此同时，指引 Q1 内生增速也有 50% 以上，环比有 7-10% 的增长。考虑到管理层相对谨慎的指引风格，因此可以预期实际表现会更好。这要比 Unity Grow 的环比持平要更优秀一些，体现的是 Applovin 凭借游戏板块的强势市场份额弥补电商的季节性影响。而盈利能力则继续环比提升，经调整 EBITDA 利润率 84.4%，Q1 指引则相比 Q4 保持稳定。虽然可能和部分头部机构的乐观预期相比稍有差距（比如美银），但这与今年年初的时候，因为假日季电商高频数据的增长势头有所放缓而向下调整预期，最后反而相对谨慎的买方预期差不多。但似乎并不妨碍股价继续出现对财报的负反馈，尤其是在昨天已经跟跌 Unity、本身估值已经不高的情况下。由此可见当下投资情绪的脆弱，市场或在担心 Meta 重返 iOS in-app 广告和 Cloudx 的未来潜在影响。$AppLovin(APP.US)"
datetime: "2026-02-11T23:18:54.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/38676121.md)
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# Applovin 4Q25 火线速读：Q4 财报实际还可以，同比收入增长 21%（同一口径下内生增长…


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