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title: "$拼多多(PDD.US)价值投资里最容易死的误区：把 “低 PE” 当 “安全边际”。PDD 这类不是 “周期便宜”，更像 “结构性风险定价”。你以为 10x 是低估，我认为那是市场在说：不确定性要打"
description: "$拼多多(PDD.US)价值投资里最容易死的误区：把 “低 PE” 当 “安全边际”。PDD 这类不是 “周期便宜”，更像 “结构性风险定价”。你以为 10x 是低估，我认为那是市场在说：不确定性要打折。如果风险没变好，便宜就是便宜的理由——不是买入的理由。"
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/38745248.md"
published_at: "2026-02-15T12:51:54.000Z"
author: "[没有情绪](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/14083582)"
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# $拼多多(PDD.US)价值投资里最容易死的误区：把 “低 PE” 当 “安全边际”。PDD 这类不是 “周期便宜”，更像 “结构性风险定价”。你以为 10x 是低估，我认为那是市场在说：不确定性要打

$拼多多(PDD.US)价值投资里最容易死的误区：把 “低 PE” 当 “安全边际”。

PDD 这类不是 “周期便宜”，更像 “结构性风险定价”。

你以为 10x 是低估，我认为那是市场在说：不确定性要打折。

如果风险没变好，便宜就是便宜的理由——不是买入的理由。

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