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title: "连续盈利后更应保持纪律"
description: "最近几年，美股借着 AI 的东风走出了一段历史级别的牛市。2023–2025 三年里，纳斯达克综合指数连续三年上涨：2023 年约 +43%，2024 年约 +29%，2025 年约 +20%。同一时期，标普 500 也连续三年上涨：2023 年价格回报约 +26%，2024 年价格回报约 +25%，2025 年价格回报约 +18%。而个股层面更夸张..."
type: "topic"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/38767221.md"
published_at: "2026-02-18T01:47:14.000Z"
author: "[爱妻的交易员](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/17289850)"
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# 连续盈利后更应保持纪律

最近几年，美股借着 AI 的东风走出了一段历史级别的牛市。  
2023–2025 三年里，纳斯达克综合指数连续三年上涨：2023 年约 +43%，2024 年约 +29%，2025 年约 +20%。  
同一时期，标普 500 也连续三年上涨：2023 年价格回报约 +26%，2024 年价格回报约 +25%，2025 年价格回报约 +18%。  
而个股层面更夸张。以 英伟达 为例：过去 5 年总回报大约 +1100%（约 12 倍）；过去 10 年总回报大约 +27182%（约 270 倍）。  
这类极端回报，把 “AI 造富神话” 推到了一个很容易让人误判风险的高度：你会觉得自己在顺势；甚至会觉得自己在掌控。  
而近一年我们却看到很多大佬的 “防守” 的信号：伯克希尔·哈撒韦 的现金与等价物约 3817 亿美元达到历史新高，呈现 “宁可拿现金/短债，也不轻易出手” 的姿态。  
特朗普持仓也披露了大量公司债与市政债的买入记录。 83 岁的传奇投资人 吉姆·罗杰斯 在多个采访中表示自己已清空美股持仓。但斌在公开发言里也多次提到 2026 可能的市场波动与回撤（哪怕他依旧长期看多 AI）。一些亿万大佬投资者要不空仓要不转为防御。 这些变化至少提醒我们一件事：  
**在一轮长牛之后，优秀的投资人在连续盈利之后，往往更趋于保守。**  
因为交易里最危险的时刻，往往不是你亏钱的时候  
而是你连续盈利之后——那种 “节奏对了、手感来了、市场开始听话” 的瞬间。  
连续盈利之后，人通常会发生三种变化：

1.  仓位变大
2.  出手变快
3.  止损变松

因为你开始相信：这一次也会对。  
这不是逻辑判断，这是情绪放大。  
你有没有经历过：前面几笔顺风顺水，接着你就开始加仓，开始尝试本不舒适的品种，甚至开始提前预判行情？  
不是因为系统升级了。  
而是盈利放大了你的野心，让你误以为 “我掌控了市场”。  
真正厉害的交易者，不是赚大钱。  
而是在赚大钱之后，依然按原有规则操作。  
盈利只是阶段结果，纪律才是长期护城河。  
亏损会让人恐惧，盈利会让人傲慢。  
而市场专门惩罚傲慢。  
优秀的投资者回把 “克制” 写成可执行的纪律

每次下单前仔细想想：

1.  这笔符合我系统的哪条入场纪律？
2.  仓位是否超过上限？
3.  止损在哪里？我愿意立刻执行吗？
4.  如果这笔亏了，我会不会立刻想扳回？
5.  我现在下单，是因为信号，还是因为情绪？

所以，盈利不是授权你膨胀的理由  
市场从来不会因为你上一笔赚了，就对你温柔。  
真正的高手，不是在盈利时膨胀。  
而是在盈利时收缩。  
如果你最近刚赚了一笔，别急着兴奋，先问自己一句：  
如果下一笔错了，我还能承受吗？我还能不破坏系统吗？  
记住：**盈利是考验，克制才是答案**。

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