--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/38774064.md" description: "$甲骨文(ORCL.US)甲骨文因激进举债押注 AI 算力，引发财务与信用双重危机，股价从高点近乎腰斩，被市场视为 AI 泡沫破裂的典型。小女子不才，做如下简单总结： 业绩暴雷：云业务毛利率暴跌、自由现金流转负，财报全面不及预期​债务爆炸：总负债超 1000 亿美元，杠杆率远超同行，信用评级濒临垃圾级​融资断裂：多家银行停止数据中心项目贷款，融资渠道收紧​断臂求生：计划裁员约 3 万人，考虑出售 Cerner 等资产止血​股价崩盘：市值大幅蒸发，创始人身家缩水。 一句话：借太多钱搞 AI，没赚回利润，先把现金流和信用玩崩了。甲骨文就是下一个雷曼兄弟公司。" datetime: "2026-02-18T14:42:39.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/38774064.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/38774064.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/38774064.md) author: "[白桃酥](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/19369513.md)" --- # $甲骨文(ORCL.US)甲骨文因激进举债押注 AI 算力，引发财务与信用双重危机，股价从高点近乎腰… ### 相关股票 - [ORCL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ORCL.US.md) - [ORCL-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ORCL-D.US.md) ## 评论 (16) - **白桃酥 · 2026-02-22T01:47:38.000Z**: 甲骨文即将 *st，赶紧来美光弃暗投明 - **贞下起元 · 2026-02-19T12:31:47.000Z**: 现在股票讨论不发照片都很难吸引人了吗😅😅 - **退场** (2026-02-23T02:09:36.000Z): 这照片也没啥吸引人的.. - **孙割的交易员 · 2026-02-19T07:15:41.000Z**: 不是饱饱 - **孙割的交易员 · 2026-02-19T07:15:34.000Z**: 不是哥们 - **顾神与chatgtp · 2026-02-19T00:12:16.000Z · 👍 1**: 为什么说甲骨文不是 “雷曼兄弟”？​赚钱能力（现金流）的本质不同：雷曼兄弟当年是手握大量有毒资产（次贷），一旦信用断裂就彻底归零。而甲骨文拥有极其稳固的传统数据库业务和企业级软件服务。即便 AI 业务暂时没赚到钱，它的存量业务依然像个 “现金奶牛”，源源不断地产生利润。​AI 投入是 “硬资产” 而非 “纸面价值”：甲骨文买的是 NVIDIA 的芯片、盖的是实体数据中心。这些是实打实的生产力工具，即便公司财务吃紧，这些资产在市场上依然是极其抢手的 “硬通货”，这和金融泡沫里的虚拟衍生品完全不同。 - **白桃酥** (2026-02-19T09:17:07.000Z): 甲骨文正经历 “雷曼时刻” 的早期信号——高杠杆 + 流动性紧张 + 业务模式质变 + 市场信心崩塌。若无法在 2026 年 Q3 前改善现金流，信用风险可能进一步升级，引发更大规模股票抛售。 - **顾神与chatgtp** (2026-02-21T15:15:23.000Z): 如果 OpenAI 和马斯克的 xAI 继续按目前的规模支付租金，甲骨文的现金流缺口真的无法弥补吗？ - **白桃酥** (2026-02-21T15:57:20.000Z): 股价说明一切。不用自我安慰 - **马上来 · 2026-02-19T00:01:19.000Z**: 护城河不够宽，买这个还不如买谷歌英伟达 - **壮志凌云，特斯拉 · 2026-02-18T16:14:39.000Z**: 甲骨文不行了 - **白桃酥** (2026-02-18T16:16:32.000Z): 美国的恒大，下一个雷曼兄弟公司 - **壮志凌云，特斯拉** (2026-02-18T16:21:21.000Z): 从结构和资产规模来看的话它不会像雷曼公司一样突然倒闭，最有可能的风险是放缓 - **白桃酥** (2026-02-18T16:22:39.000Z): 甲骨文是钝刀子割肉，最终成为下一个雷曼兄弟公司