--- title: "$西方石油(OXY.US)在剥离 Ox­y­C­h­em（化工业务）以及完成对 Cr­o­w­n­R­o­ck 的整合后，西方石油（OXY）目前的资产结构更加纯粹，已经成为一家高度与油价挂钩的上游勘探" description: "$西方石油(OXY.US)在剥离 Ox­y­C­h­em（化工业务）以及完成对 Cr­o­w­n­R­o­ck 的整合后，西方石油（OXY）目前的资产结构更加纯粹，已经成为一家高度与油价挂钩的上游勘探与生产（E&P）企业。WTI 油价在 60/ 80/ 100 美元时的 FCF 测算表$60 / 桶～$48 亿美元$80 / 桶～$96 亿美元$100 / 桶～$144 亿美元极低的 “保" type: "topic" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/38790040.md" published_at: "2026-02-19T17:37:42.000Z" author: "[自嘲熊](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/11984584)" --- # $西方石油(OXY.US)在剥离 Ox­y­C­h­em（化工业务）以及完成对 Cr­o­w­n­R­o­ck 的整合后，西方石油（OXY）目前的资产结构更加纯粹，已经成为一家高度与油价挂钩的上游勘探 $西方石油(OXY.US)在剥离 Ox­y­C­h­em（化工业务）以及完成对 Cr­o­w­n­R­o­ck 的整合后，西方石油（OXY）目前的资产结构更加纯粹，已经成为一家高度与油价挂钩的上游勘探与生产（E&P）企业。 WTI 油价在 60/ 80/ 100 美元时的 FCF 测算表 $60 / 桶～$48 亿美元 $80 / 桶～$96 亿美元 $100 / 桶～$144 亿美元 极低的 “保本点”（Br­e­a­k­e­v­en Pr­i­ce）： 得益于二叠纪盆地极佳的开采效率（打井时间缩短，单井成本下降），OXY 目前维持产能 + 派发股息的盈亏平衡点（WTI）已降至 40 美元中段。这意味着即使在 60 美元的偏悲观宏观预期下，它依然是一门稳健生钱的生意。 巴菲特优先股的 “悬剑”： 伯克希尔哈撒韦持有年息 8% 的 OXY 优先股，这不仅是巨额的资金成本，也是压制普通股估值的一座大山。当自由现金流极其充裕（尤其是 80 美元以上的环境）时，OXY 必须加速赎回这些优先股。赎回的每一分钱，都会直接转化为普通股股东的长期利润增厚。 财务杠杆带来的向上弹性（Be­ta）： 市场起初对卖掉 Ox­y­C­h­em（化工部门的稳定现金牛）抱有疑虑，但在偿还 58 亿美元债务后，OXY 在油价上行期的利润损耗大幅减少，这让它成为了整个美股能源巨头中对油价上涨最敏感的标的之一。 结合当下的财务结构，您可以把目前的 OXY 看作是一个带有 40 美元硬底安全垫、且附赠高杠杆 \*\*“油价看涨期权”\*\* 的资产。 ### Related Stocks - [OXY.US - 西方石油](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OXY.US.md) - [BRK.B.US - 伯克希尔哈撒韦-B](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRK.B.US.md) - [BRK.A.US - 伯克希尔哈撒韦-A](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRK.A.US.md) - [07777.HK - 南方两倍做多伯克希尔](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07777.HK.md) --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。