--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/38935528.md" description: "$小米集团-W(01810.HK)先给结论：- 港股成交额确实低，但不是 “烂”，是结构 + 环境 + 机制共同导致的流动性问题 。- 按 2026 年 1 月数据：- 港股全球交易所成交额排第 5～6 位（股票现货）- 总市值全球第 4、IPO 融资全球第一 一、先看直观对比（2026 年 1 月，人民币）- 美股（纽交所 + 纳斯达克）：日均≈7.4 万亿（≈1.03 万亿美元）- A 股（沪深）：日均≈3.3 万亿- 港股（主板）：日均≈2400 亿（≈2723 亿港元）👉 港股≈A 股的 7%、美股的 3%，差距巨大 二、港股成交额低的核心原因（不是 “烂”，是结构性）1. 投资者结构：机构主导，散户极少- 机构占比≈80%，换手低、偏长期；A 股散户多、换手高 - 港股换手率仅 A 股 1/5，天然成交低2. 交易成本高- 印花税双边 0.13%（全球偏高），高频交易少3. 流动性严重分层- 头部 10 只股（腾讯、阿里等）占主板成交≈60%- 大量中小盘日成交<10 万港元，甚至零成交 4. 离岸市场属性- 受美联储利率、美元流动性影响大，外资进出波动大- 南向资金是主力，但净流入不稳定 5. 行业结构偏传统- 金融、地产权重高，新经济吸引力有限 三、港股在全球的真实排名（2026 年 1 月）1. 股票现货成交额（日均，人民币） 1. 美股（纽交所 + 纳斯达克）：7.4 万亿2. A 股（上交所 + 深交所）：3.3 万亿3. 东京证交所：≈1.2 万亿4. 伦敦证交所：≈0.8 万亿5. 港交所：≈0.24 万亿👉 全球第 5 位 2. 总市值（2026 年 1 月底）- 港交所：50.8 万亿港元≈44.7 万亿人民币 - 全球排名：第 4（仅次于美股、A 股、泛欧） 3. IPO 融资（2025 年）- 港股 IPO 募资≈2800 亿港元，全球第一 四、一句话总结- 港股成交额低、流动性差是事实，但不是市场烂，而是机构主导 + 离岸属性 + 成本 + 结构的结果 。- 它依然是全球前 5 大交易所、亚洲第一 IPO 市场、中国企业境外上市主阵地 。" datetime: "2026-02-27T06:04:24.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/38935528.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/38935528.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/38935528.md) author: "[股神12345](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/16218702.md)" --- # $小米集团-W(01810.HK)先给结论：- 港股成交额确实低，但不是 “烂”，是结构 + 环境 … ### 相关股票 - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/80700.HK.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89988.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABA.US.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HTCD.SG.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HBBD.SG.md) ## 评论 (3) - **股神12345 · 2026-02-27T06:05:08.000Z**: 交易额低，IPO 全球第一，名副其实的烂 - **牙签 · 2026-02-27T08:15:56.000Z**: 大 A 还是牛，仅内地市场就接近美股一半 - **那什么拯救一只垃圾股 · 2026-02-27T06:44:59.000Z**: 金融"粪坑"名副其实