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title: "【申购】四家看完！兆威机电、美格智能、埃斯顿、优乐赛！"
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description: "今天港交所一天开四家招股，兆威机电、优乐赛、埃斯顿、美格智能，除了优乐赛都是 AH，还好都写过了～招股时间上，美格智能会比其他三家多招一天，注意一下！ 1.兆威机电兆威机电$ZHAOWEI(02692.HK) 是一家做微型驱动系统的，传动系统、微电机系统和电控系统。主业电机、传动等机电设备，汽零需求占 6 成，其他为消费与医疗、工业等，有概念人形机器人（灵巧手），是特斯拉灵巧手核心供应商..."
datetime: "2026-02-27T11:14:48.000Z"
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# 【申购】四家看完！兆威机电、美格智能、埃斯顿、优乐赛！

今天港交所一天开四家招股，**兆威机电、优乐赛、埃斯顿、美格智能**，除了优乐赛都是 AH，还好都写过了～

招股时间上，**美格智能会比其他三家多招一天**，注意一下！

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/3424b0e632d99b459291ef47784ea387?x-oss-process=style/lg)

# **1.****兆威机电**

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/9a6944d21c59c119b1c3f9b1aa799653?x-oss-process=style/lg)

兆威机电$ZHAOWEI(02692.HK) 是一家做微型驱动系统的，传动系统、微电机系统和电控系统。主业电机、传动等机电设备，**汽零需求占**6 成，其他为消费与医疗、工业等，有概念人形机器人（灵巧手），是**特斯拉灵巧手核心供应商**，也有自己的灵巧手产品。

基本面上，营收增长强劲，25 年同比增长 19%，利润同比增长 14%，汽车需求是所有的增长来源，消费医疗往期有波动，目前处于稳定的表现，毛利率 30+% 稳步上升，主要还是高毛利的汽车占比上升所致，还不错。详见 

基石阵容强劲，占比 33%，包括**HHLR（高瓴资本）、Mirae（未来资产）、Perseverance（高毅资产）、大成国际**、**广发基金、Oakwise（瑞橡资本）、Jump Trading、VVC Technology（淡马锡系）**、FMF、太湖金谷（苏州产业开发区）、**拓斯达科技（300607）**、深圳恒邦、双城资本、文盈投资、存然资本、**霧淞投资**、万源资本等。

【行业/概念】7+ 分，汽零景气 + 人形机器人（特斯拉）

【市场地位】5+ 分，极度分散

【基本面】8 分，增长强劲，还不错

【资金面】9 分，主流机构认可较多

【货量】2.7 万手，货着实不多

【情绪】28 倍，偏热

【估值】合理，AH 折价 44.9%，以同需求同概念的三花看，超 40% 算可以了

【兆威机电整体评级】6~9 分，偏市场化，特斯拉灵巧手概念不错，募资里海外产能和特斯拉灵巧手是重点，AH 无绿鞋次日入通

# 2.**美格智能**

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/7ab2e34b2303c13256d74f6fc64905ac?x-oss-process=style/lg)

**美格智能**$MEIG(03268.HK) 是做通信模组的，和广和通的主业一样，主要包括**智能模组**和**数传模组**，客户上差别很大，广和通偏**宽带、PC**和**车载**，美格偏**车载 + 物联网**，毛利率、利润率比广和通低，毕竟广和通海外业务占比很高。

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/25bdde0f98b6dc0857baaac841971712?x-oss-process=style/lg)

营收同比增长 30%，利润同比增长 25%，毛利率严重下行，产品涨价跑不赢存储涨价。详细见 

基石占比 45%，包括嘉实基金、君宜资本、中兴通讯、宝月共赢（宝月湖深产投）、Meiko Elec（供应商）、锐明电子。

【行业/概念】6 分，

【市场地位】7 分，全球第四份额 6.4%，美格=0.4 个广和通

【基本面】6~8 分，营收增长很强但毛利率回落很严重，比。

【资金面】7 分，尚可

【货量】中等，3.5 万手

【情绪】15 倍，意外孖展涨的快，也许看折价冲的

【估值】AH 折价 48%，看着折很多，但和广和通的 60% 还有差距，好在基本面比广和通好

【美格整体评级】5~7 分，折价多是应该的，市场化，AH 无绿鞋次日入通

# 3.**埃斯顿**

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/a0a37fccf35dc04e8177f91f4988e084?x-oss-process=style/lg)

**埃斯顿**$ESTUN(02715.HK) 是做工业生产用的自动化机器人的，流水线常见的机器人。

营收受汽车业务带动，25 年同比增长 13%，但利润很低不赚钱，毛利率因竞争激烈持续下行，这也是公司想出海的原因，海外毛利率 30+%。详见 

基石占比 33%，全部为外部引入，质量尚可，包括**嘉实资本、君宜、亨通光电、海天国际**、**至源控股**、**网誉科技**、前海合众。

【行业/概念】6~7 分，容易受下游需求波动

【市场地位】6 分，份额不大，较分散

【基本面】6~7 分，增收不增利，毛利率下行

【资金面】7~8 分，质量还可以

【货量】偏多，4.8 万手

【情绪】6 倍，目前不算热

【估值】AH 折价 36.5~42.6%，区间大，如果上限就还行

【埃斯顿整体评级】6~8 分，中签率中，行业与概念中庸

# 4.**优乐赛**

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/1072ba085c1290f26f33185e65889e66?x-oss-process=style/lg)

优乐赛$ALSCO POOLING(02649.HK) 是做周转箱的，自己产箱子，给别人装货，卸货后自己回收，自己存储维护调配等物流，如果客户要配送也有外包物流。详细基本面见 

【行业/概念】5 分，周转箱业务一般为大公司子业务

【市场地位】6+ 分，中国共享第一，份额 8%

【基本面】7 分，增长开始停滞了

【资金面】0~10 分，基石挂 0

【货量】究极少，4068 手，逼近创业板小票水平

【情绪】热，已经 84 倍了

【估值】12 亿市值太小了，大 A 裕同科技 19.7 倍 PE，公司作为 H 略贵

【其他】出海确实有一定看点，筹备很久了

【优乐赛整体评级】5~8 分，偏资金面，极致抽签，投机速走

总的来说优乐赛是抽签赌票，其他三家 AH 折价看着数字大，实际空间也不多，后面会追踪！

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