--- title: "复盘一下英伟达财报前后的操作" description: "经历了漫长的冬季，春节前后北京气温逐渐回升，最高甚至接近 20℃；但这几天又突然断崖式降温到零下，甚至飘起了雪。很多人不适应，感冒也多了起来。这感觉，有点像最近的英伟达：以为财报后 “春天来了”，走势也有拉升迹象，结果连续两日回撤接近 10%。今天复盘一下我财报前后的操作。长期以来我的纪律是：市场不确定时少动多看。尤其财报前后波动极大，按我的习惯，通常会等个几天，等市场充分定价后再决策..." type: "topic" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/38959152.md" published_at: "2026-02-28T02:01:00.000Z" author: "[爱妻的交易员](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/17289850)" comments_count: 7 --- # 复盘一下英伟达财报前后的操作 经历了漫长的冬季，春节前后北京气温逐渐回升，最高甚至接近 20℃；但这几天又突然断崖式降温到零下，甚至飘起了雪。很多人不适应，感冒也多了起来。 这感觉，有点像最近的英伟达：以为财报后 “春天来了”，走势也有拉升迹象，结果连续两日回撤接近 10%。 今天复盘一下我财报前后的操作。 长期以来我的纪律是：**市场不确定时少动多看。**尤其财报前后波动极大，按我的习惯，通常会等个几天，等市场充分定价后再决策。 但这次英伟达交出了一份几乎 “无可挑剔” 的财报：一句话概括就是——AI CapEx 主线更稳、竞争力更强、未来指引更清晰。 我自己做了一个情景估值： • 乐观情景（40–50% 增速）：PE 45–55x → 价格区间 351–429 • 现实情景（30–35% 增速）：PE 27–35x → 价格区间 210–273 • 保守情景（20–25% 增速）：PE ~20x → 价格区间 140–171 所以我心里很自然地把 210–273 当成 “基本面更匹配的价格区间”。 但市场这东西有意思：就算你一米八三、八块腹肌、貌似潘安、身价上亿，普通人（散户）为你疯狂也没用；遇到喜欢的女神（机构），人家一句 “没感觉”，你也没招。 于是我们看到：财报后散户一顿买，净买入金额创下 2012 年以来新高；与此同时，机构却趁机把资金从高度集中的大科技里往外挪。**所以我的核心问题是，在财报后高预期环境下，提前把"基本面合理区间"当成了"短线支撑区间"，这个以后一定要注意。** 财报当天盘前触及了我的卖出点位，我按纪律减了一部分仓位。 但财报后多出来的现金、再加上 “过于完美” 的财报，让我产生了一点 FOMO：我主观判断英伟达最差也就是回到 185，甚至可能摸一下 190 就走，后面在 190–200 震荡。 于是当晚我在 190–185 区间挂了分批买单。 结果早上醒来一看：挂单全成交了。 这又一次提醒我：**别老觉得 “这不可能那不可能”。但斌说过，市场最爱发生你觉得不可能的事。** **所以永远要给自己留余地，别想着一把把钱挣完。市场永远有机会，重要的是——能一直活下去。** 好在我仍然坚持了底线原则：**永远让自己处于有选择的境地。**这波低吸只是轻仓 “买车票”，现金垫依然充足。 我还有一点被这份财报冲昏了头：忽略了英伟达的财报历史。 **“财报后冲高—消化—回落”，几乎成了 NVDA 的一种股性。**每次英伟达交出完美财报后，市场都会抛出类似的质疑： • 增长是不是从这里开始见顶/放缓？ • 估值里已经计入了多少确定性？ • 接下来还能不能继续 “大幅 beat”，而不是 “小幅 beat”？ 而这种质疑从 2024 年开始越来越高频，因为 NVDA 正在从 “持续爆表的增长股”，逐渐被市场用更苛刻的标准审视：不仅要增长，还要持续超出已经极夸张的预期。 **这点，我以后投资英伟达必须时刻记着。** 我并不是在否认这次低吸操作——只是我希望自己能更耐心、更 “毫无情绪”。 从基本面来看，本次下跌更像是：财报后情绪与估值倍数的回吐。历史经验也表明：只要一致预期不出现明显、连续的下修，价格往往容易 “再回来”，只是可能会先横盘几周，把上方抛压消化掉。 也许等到 3 月中旬的 GTC，大会带来新的叙事，股价会再被推起来。 真正需要警惕的，反而是两类东西： • 市场开始连续下修一致预期； • 或出现宏观层面的再定价（比如利率方向变化、去年 4 月那种突发政策冲击）。 短线很难做到每次都完美，所以才需要不断复盘、不断修炼，敢于批判自己。**永远不要被情绪带着走；永远别想着这一笔非得赚多少，而要先想：万一赔了怎么办。** **就像特朗普《交易的艺术》里说的：做事永远要给自己留余地。** 但有一点我仍然相信：春天已经来了。 就算突然降温、突然下两场雪，也改变不了气温逐渐回暖的趋势。 ### Related Stocks - [NVDA.US - 英伟达](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [NVDL.US - 2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [07788.HK - 南方两倍做多英伟达](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [07388.HK - 南方两倍做空英伟达](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [NVDY.US - 英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US - 1 倍做空英伟达 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [NVDX.US - 2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [NVDQ.US - 2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) ## Comments (7) --- **爱学习的明** · 等下周一再看看，作为一个刚进股市不久的新人，我靠最近英伟达这波价格走势，正好在学习 call put 对正股的影响。 --- **京城狐狸姐姐** · 我发现长桥在北京、广东的好多呀～Z 老、东四环 xxx… --- **道可道99** · 有道理 好在那天跌四个点后我才开仓两层 --- > **免责声明**：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。