---
title: "市场又是一片全绿，这周后市怎么看？"
type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/39446478.md"
description: "上周五美股三大指数集体重挫，进入本周，核心矛盾没有变：霍尔木兹海峡通航不确定→油价高位→通胀预期抬升→降息预期后移→风险资产估值承压。在冲突升级预期下，美油期货一度再度站上 100 美元，市场对美联储 “今年降息” 的预期继续被削弱，甚至开始定价更偏鹰的利率路径。美股大盘：仍在 “第一阶段——通胀定价”，先别急着加仓进攻从结构看，上周五的大跌不是单日情绪..."
datetime: "2026-03-23T10:59:25.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/topics/39446478.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39446478.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39446478.md)
author: "[一路炒到财富自由](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/25200913.md)"
---

# 市场又是一片全绿，这周后市怎么看？

上周五美股三大指数集体重挫，进入本周，核心矛盾没有变：霍尔木兹海峡通航不确定→油价高位→通胀预期抬升→降息预期后移→风险资产估值承压。在冲突升级预期下，美油期货一度再度站上 100 美元，市场对美联储 “今年降息” 的预期继续被削弱，甚至开始定价更偏鹰的利率路径。

### 美股大盘：仍在 “第一阶段——通胀定价”，先别急着加仓进攻

从结构看，上周五的大跌不是单日情绪，而是 “油价—利率—估值” 链条的延续：路透指出三大指数已跌破关键均线（包括 200 日均线），科技与高久期资产跌幅更大；同时债券连续走弱，反映市场在重新定价利率。今天盘前，随着油价再次抬升，期指继续走弱，VIX 也被拉升到两周高位附近，说明 “风险对冲需求” 回来了。

我对美股的执行标准不变：先把这波当调整/反弹结构来处理。接下来我只盯两个 “市场自己会给答案” 的信号：

1.  油价是否从 “100 上方的高位区间” 回到可控区间并稳定（否则通胀定价很难结束）。
2.  纳指/标普与 20 日线的交互方式：前面多次反弹摸到 20 日线就回落，若再次上攻仍失败，反弹更像 “减压”；若能站稳并扩散到更多行业，才算节奏改变。

### 港股大盘：外部冲击主导，恒指/恒科同跌；短期先看权重稳不稳

今天港股走的是 “外盘风险偏好退潮” 的典型模式。富途快讯显示，恒指收跌 3.54%；恒生国企指数跌 3.11%；恒生科技指数跌 3.28%。这个下跌更多是外部油价与地缘不确定性传导的结果，而不是港股自身基本面突然恶化。

短期上我更关注 “权重是否止跌”，因为它决定指数能不能稳住：南华早报提到，今天盘中阿里、腾讯等权重股同步回落，对指数形成直接拖累。对中线投资者来说，港股的优势仍在（估值与政策环境相对友好），但在 “油价高位 + 利率预期偏鹰” 的窗口期，仓位结构要更偏防守：不追情绪反弹，等外部变量（通航与油价）出现可验证改善再加速。

### 重点个股：能源是对冲工具，科技看均线与预期，黄金先按 “流动性冲击” 处理

能源（美股/港股相关）：在油价上行阶段，资金会把能源当作组合对冲的 “现金流资产”，能源股相对走强是当下市场的自然选择。这类资产适合作为波动期的 “稳定器”，但逻辑依赖油价区间，一旦通航恢复、油价回落，弹性会反向。

科技：上周五的下跌里，Nvidia、Tesla 等高弹性标的跌幅明显，微软、Alphabet 等也普遍承压。这说明市场当前优先交易的是 “利率敏感度”，而不是 “AI 长期逻辑”。

黄金/白银：现货黄金盘中一度跌到 4100 以下，主要原因包括：油价推升通胀预期、利率预期转鹰削弱无息资产吸引力、以及流动性压力下的被动卖出。如果现在一跌就加，很容易在结构未走完前把仓位打满。

### 结论

市场的拐点信号依然霍尔木兹海峡，在此之前都已防守为主。$英伟达(NVDA.US) $阿里巴巴-WR(89988.HK) $腾讯控股(00700.HK)

### 相关股票

- [09988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md)
- [BABA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABA.US.md)
- [89988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89988.HK.md)
- [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md)
- [00700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md)
- [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md)
- [80700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/80700.HK.md)
- [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md)
- [KBAB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KBAB.US.md)
- [BABO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABO.US.md)
- [BABX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABX.US.md)
- [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md)
- [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md)
- [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md)
- [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md)
- [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md)
- [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md)
- [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md)
- [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HBBD.SG.md)
- [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HTCD.SG.md)