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title: "【港股 IPO】2026 年港股打新一季度战绩复盘"
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datetime: "2026-03-26T10:18:18.000Z"
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# 【港股 IPO】2026 年港股打新一季度战绩复盘

随着 2026 年一季度逐渐步入尾声，各家上市公司 2025 年的年报也在陆陆续续出炉（虽然出一个死一个）。

年报我就不写了，毕竟 2025 年 100 多家新股复盘起来实在篇幅太长，不过趁着今天没有新股，咱们可以复盘一下 2026 年一季度的。

话不多说，先上图。

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/8a0f1d9d9faee662a837e4e32b363d45?x-oss-process=style/lg)

年初至今一共上了 32 支票（不算还没有暗盘的这一批），整体来看，新股表现十分不错，仅有 3 家暗盘破发，首日破发的更是只有 1 家。

经统计，我们的五星评级的股票有 2 只，暗盘平均涨幅 61.1%，四星票 10 只，平均涨幅 28.15%，三星票 17 只，平均涨幅 58.6%，二星票 3 只，平均涨幅 30.92%。

看上去，好似二星、三星、四星评级的票并非星级越高，收益越好？但其实这其中有三个 outlier，分别是 4 星的优乐赛共享、3 星的 BBSB、2 星的乐欣户外，我们来挨个看下。

首先是优乐赛，是今年唯一一个暗盘首日均破发的股票，公司基本上没有基本面。那我为啥给他四星？大家看下之前的策略：

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/6359c16e4a1e1218dc8e325b5ae700e2?x-oss-process=style/lg)

优乐赛是那种标准的能打公配不能拿国配的票，跟大红袍一样，从发行结构看，4000 手的货量会把散户的惜货情绪推高到极致，所以开盘大概率能跑得掉，而且赚不少。相比之下兆威机电折价率不够，另外两个更是拉完了，所以相比之下，我给了 4 星，同批最高优先级。

而后续，我也在峮里让大家开盘秒出。

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/90f6253cc71ee881774323c2adf6f782?x-oss-process=style/lg)

如果开盘秒出，能到多少收益呢？答案是 145% 左右，一下子就从最拉选手晋升 T0。

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/0548820f2cdbcbc0c264472afd2aa266?x-oss-process=style/lg)

然后是 BBSB，这个就没啥好说的，创业板 3000 手，而且撞车天数智谱精锋 minimax 这四大金刚，从资金优先级来看，如果我让大家主打这个，那我相当没水平。

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/9e6de9134cee44e43661640974e7f2b9?x-oss-process=style/lg)

最后是乐欣户外，这个票我确实不知道他有没有主力，但他基本面确实抽象，出于风险的角度，我没有参与，但从另外两个 2 星票暗盘-8.2%、0.14% 的表现来看，2 星评级还是有一定道理的。

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/d8910d78023c044b0de34221c2f062e5?x-oss-process=style/lg)

如果我们把 BBSB 剃掉，把优乐赛的暗盘收益换成 145%，那么每个星级档位对应收益如下：

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/47b6716ccfb2f74b1239a35e1e46b90e?x-oss-process=style/lg)

怎么样，还是可以的吧（乐欣户外没有剔除，如果剔除数据会更漂亮）。

另外通过这些复盘数据我们还能得出两个比较有用的结论：

1\. 有 56% 的新股暗盘价格优于首日价格，而且平均超出额为 22.5%，对于另一半首日价格更优的，首日较暗盘平均超出额仅为 16.9%，所以如果你暗盘出货，有较大概率价格更优（中的多可选择分批）。

2\. 孖展倍数和暗盘表现有一定的正向关系，可作参考，但是与首日表现关联度相对会低一些。

另外，HBG 前两天发了个图，统计了一下 2026 年这些新股截至 3 月 24 日的涨跌幅，我觉得很有代表性。

上涨的 17 只中，评级为 4 星、5 星的有 10 只，占比 58.8%。

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/8aa762d4bfd6b1cd86704e756f76eaa8?x-oss-process=style/lg)

下跌的 18 只中，评级为 4 星、5 星的仅有 2 只（沃尔核材和优乐赛），其他全是 2 星/3 星评级。

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/7c49bd63de9146aec670eb9b10eac7d9?x-oss-process=style/lg)

怎么样，含金量是不是一下就上来了。

另外，部分股票的星级会更侧重基本面，比如凯乐士，虽然基本面很一般卖的也贵（三星），但是既然能赚钱，那就无所谓。

![图片](https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/25fc3eeeb413084cf801ab0bf9b2ad4a?x-oss-process=style/lg)

结果发现先砸再拉的主力居然是隔壁的泽景，凯乐士反而比较稳定，笑死～

$泽景股份(02632.HK) $凯乐士科技(02729.HK) $优乐赛共享(02649.HK)

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