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type: "Topics"
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url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/39543516.md"
description: "$拼多多(PDD.US) 你说它差吧，拼多多和 Temu 这盘子还是大，用户心智也强；你说它稳吧，财报一出来，市场又开始挑刺。PDD 3 月 25 日刚发的最新季度业绩，Q4 营收 1239 亿元人民币，比市场预期的 1244 亿元略低一点；净利润 245 亿元，同比还掉了大概 11%，调整后每 ADS 收益 17.69 元，也低于预期。公司自己也提了，国内竞争更卷，海外还要面对税务、合规这些不确定性。 说白了，PDD 现在特别像那种：基本盘很能打，但市场更关心你后面还能不能继续跑。 Temu 海外增长还在，只是监管压力也越来越摆在台面上；国内拼多多还是便宜王者，但便宜生意做到最后，利润就容易被补贴和竞争磨掉。 所以我对 PDD 的判断很接地气：它不是那种会让你热血上头的票，反而像 “看着便宜、其实心里没那么轻松” 的大票。看多的人，会盯着它的规模、现金流和全球化；看谨慎的人，会怕增长放缓加上外部环境反复。反正我自己的结论就是：PDD 这票可以继续看，但别拿 “以前很猛” 这套去自动套未来。现在的它，更像优等生也开始被全班盯着挑错。"
datetime: "2026-03-26T10:46:18.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/39543516.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39543516.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39543516.md)
author: "[复利进行时](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/26522733.md)"
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# $拼多多(PDD.US) 你说它差吧，拼多多和 Temu 这盘子还是大，用户心智也强；你说它稳吧，财…


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## 评论 (3)

- **未披露事项 · 2026-03-26T10:51:30.000Z**: 拼多多我一直觉得比别家更会打价格战。
- **逆风执炬 · 2026-03-26T10:51:11.000Z**: Temu 这块以后监管会不会越卡越严？
- **usstock_memo · 2026-03-26T10:50:56.000Z**: 我感觉 PDD 现在属于赚得到钱，但不让人轻松。