--- title: "BMNR 极值推演 3.31" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/39632952.md" description: "上周中东战局仍然拖累大盘，但 ETH 还算坚挺，依然维持在 2k 以上。清晰法案预期将在 4 月中旬迎来银行委员会审议，如果这次再不通过，临近中期大选，今年也就没戏了。因此白宫主导的监管机构在全力推进，目前还是卡在稳定币生息的条例上，coin 光头依然拒绝，表示要提出一份反提案来进行博弈，还有两三周的时间，不确定双方是否能达成一致。BMNR 本周的基本面其实出现了一个很重要的变化..." datetime: "2026-03-31T05:39:33.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/39632952.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39632952.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39632952.md) author: "[lyhalfway](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/3372973.md)" --- # BMNR 极值推演 3.31 上周中东战局仍然拖累大盘，但 ETH 还算坚挺，依然维持在 2k 以上。清晰法案预期将在 4 月中旬迎来银行委员会审议，如果这次再不通过，临近中期大选，今年也就没戏了。因此白宫主导的监管机构在全力推进，目前还是卡在稳定币生息的条例上，coin 光头依然拒绝，表示要提出一份反提案来进行博弈，还有两三周的时间，不确定双方是否能达成一致。 BMNR 本周的基本面其实出现了一个很重要的变化。过去市场更多把它当作 ETH beta 和 treasury 标的来看，但随着 MAVAN 正式上线、以及收购 Pier Two 来搭建质押技术平台，BMNR 的估值逻辑已经开始出现切换的可能性。后面真正决定它能不能从 “单纯持有 ETH” 走向 “质押平台服务商” 的关键，不只是继续囤多少币，而是 “能否拿到真实的第三方质押收入。” 这一点在交易条款里其实已经写得很清楚。Pier Two 管理层后续激励的兑现，本质上是和第三方业务收入绑定的，而不是只靠 BMNR 自己把 ETH 放进去质押就能自动完成。所以市场后面会不会愿意给 BMNR 更高估值，不取决于故事讲得多大，而取决于 MAVAN + Pier Two 能不能把平台能力转成真实收入。如果这一步成立，BMNR 的估值框架才有机会从 mNAV 单因子，逐步走向 资产 + 平台 的混合逻辑。 本周一 BMNR 更新囤币进度持币 473 万，上周新增 7.1 万，现金仓位降低至 9.6 亿，用于囤币，mNAV 在过去几天快速压缩至 0.91，近三个月低点。短期来看，ETH 在中东局势拖累大盘的背景下仍能守住 2k 上方，已经算相对坚挺，这给 BMNR 提供了底层支撑。但在 ETH 还没有进一步突破、平台收入也还没被验证之前，BMNR 很难立刻重新拿回更高溢价。尤其这几天 mNAV 已经快速压缩到 0.91，说明市场当前更在意的，还是交易结构复杂性、潜在稀释、以及平台价值尚未兑现的现实，而不是先给未来高倍数定价。当前位置确实已经开始具备一定吸引力，mNAV 回到 1 以上是肯定的；但这个过程更可能依赖市场情绪修复和 ETH 继续走强。现在的策略仍然是继续等待，暂缓推演极值范围，躺平跟随 ETH 波动。 不是投资建议 ### 相关股票 - [COIN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COIN.US.md) - [BMNR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BMNR.US.md) - [BMNRD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BMNRD.US.md) - [CONL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CONL.US.md) - [07311.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07311.HK.md) ## 评论 (12) - **kelvinaaa · 2026-03-31T08:15:26.000Z**: 股主的意思是 27 年才能炒作了是吗 - **lyhalfway** (2026-03-31T08:40:00.000Z): MAVAN 上线后，最快有第三方质押收入体现在财报里，也要等 Q2 结束 - **kelvinaaa** (2026-03-31T10:11:43.000Z): 感觉 bmnr 本部长没问题，但币这个情况真得至少下半年了，希望跟股主说的一样 q2 财报好起来吧 - **海军上将芒格 · 2026-03-31T07:16:51.000Z · 👍 2**: 继续拿着 就当风险投资了 辛苦老哥🤝 - **劲抽到飞起 · 2026-03-31T06:36:34.000Z · 👍 1**: 辛苦博主了，虽长期看好，但目前能做的也只有靠时间走出来了 - **外贸幼稚园 · 2026-03-31T06:20:25.000Z · 👍 5**: 博主辛苦了，只是现在评论区都不关注了….人都在周期里被冲垮了不再关注它了 - **lyhalfway** (2026-03-31T06:27:37.000Z): 下行周期就是这样，人人都知道会涨起来了，但穿越周期很难 - **我是水水** (2026-03-31T08:55:27.000Z): 不错，支持⬆️ - **丁真！寄 · 2026-03-31T06:12:27.000Z · 👍 2**: coin 这玩意是不是拿散户做 T 哇🤡 - **lyhalfway** (2026-03-31T06:22:26.000Z): 光头绑架全行业了 - **丁真！寄** (2026-03-31T06:23:24.000Z): 底部算有点确定了 - **AceFantasy** (2026-04-01T15:48:30.000Z): 他为什么这样做呢，全行业不和他敌对么