--- type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/39732933.md" description: "深夜鬼故事@纽轱辘坚持#免责声明，本故事纯属 AI 幻觉#如果阿里未来 6–12 个月想靠 AI 驱动的组织瘦身来 “托住股价”，大胆推演市场能看见、且相对合理的裁员区间是 8,000–12,000 人。低于 3,000 人，基本不够；5,000–8,000 人，算边际有感；超过 15,000 人，财务上更显著，但市场更可能先解读成基本盘或组织出问题，不一定是利好。 阿里 BABA 现价约 122.45 美元；Reuters 页面显示市值约 2915 亿美元、市盈率约 21.7 倍。最新披露季度归母净利为 163.22 亿元人民币，截至 2025 年 12 月 31 日 员工总数 128,197 人，较 9 月底的 126,661 人 还增加了约 1,536 人。为什么给这个区间？因为按 Reuters 给出的 2915 亿美元市值 / 21.7 倍 PE 倒推，市场现在大致是在给阿里 约 134 亿美元、折合 约 940 亿元人民币 的滚动利润定价。也就是说，1% 的利润改善，大约是 9.4 亿元人民币；5% 的利润改善，大约是 47 亿元人民币。 这不是精确财报口径，而是基于当前估值的近似反推。 再把 “每裁一个人到底能省多少钱” 粗算一下。阿里最新季度的股权激励费用是 48.59 亿元人民币，年化后约 194 亿元；按 128,197 名员工摊，仅股权激励一项就相当于每名员工年化 约 15.2 万元人民币。与此同时，季度里的产品研发费用 + 管理费用合计约 238.35 亿元人民币，年化约 953 亿元；如果粗略拿它去除以当前员工数，相当于人均对应 约 74 万元人民币/年 的 “偏人力型费用池”。这不是说每个人真实成本就是 74 万，而是说明：阿里的人力相关总成本，大概率在 “高几十万到一百来万人民币/年/人” 的量级。 所以用一个更保守、也更像投资模型的假设：每减少 1 名员工，6–12 个月内真正能转成净利润的有效节省，大概按 40–60 万人民币/年计算。这里已经把 severance、转岗、替代性 AI/算力投入、以及税后折损都算进去了。这是模型假设，不是公司披露数字。按这个口径： • 3,000 人 ≈ 年化净利润改善 12–18 亿元人民币 • 5,000 人 ≈ 20–30 亿元 • 8,000 人 ≈ 32–48 亿元 • 10,000 人 ≈ 40–60 亿元 • 12,000 人 ≈ 48–72 亿元放到阿里当前大约 940 亿元 的滚动利润定价里，5,000 人大概只够带来 2%–3% 级别的利润改善；8,000–12,000 人才比较接近 3%–8% 的改善，开始达到 “市场会认真看” 的程度。对应到当前 21.7 倍 PE，这类持续性节流理论上才可能支撑出几美元到十美元左右的每 ADS 估值弹性。 " datetime: "2026-04-06T16:01:19.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/39732933.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/39732933.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/39732933.md) author: "[我不是母老虎](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/1958.md)" --- # 深夜鬼故事@纽轱辘坚持#免责声明，本故事纯属 AI 幻觉#如果阿里未来 6–12 个月想靠 AI 驱… ### 相关股票 - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABA.US.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HBBD.SG.md) ## 评论 (2) - **赛博摸鱼选手 · 2026-04-06T16:46:21.000Z**: 这能有多少钱，一堆不赚钱的 “新” 业务：飞猪 高德团购 猫精 书旗 大文娱 降本增效或者直接卖了年年能节省多少开支？外卖不乱花钱按部就班做业务能省多少？ 投入建设百亿补贴夯实品牌低价防线又能防守住多少高价品牌电商用户。问题太多， 懒得说巴巴了 - **我不是母老虎** (2026-04-06T16:57:40.000Z): 以 AI 之名，变革的刀向工具的人，不是庙堂者的乌纱