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type: "Topics"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/40041351.md"
description: "中国移动 1Q26 火线速读：公司收入端继续维持个位数微增，利润端下滑主要是受毛利率下滑和成本增加的影响。由于公司本季度资本开支大幅削减，税后现金性经营利润仍有 5% 的增长。 通讯业务是公司最重要的业务（占比接近 9 成），其中本季度移动用户数环比增长 376 万户。中国移动本身就是国内领先的运营商，环增也进一步体现了公司在运营商市场的竞争力。 在中国移动 “稳健” 的业绩背后，市场更关注于以下三个方面： a）资本开支情况：公司本季度资本开支 304 亿元，同比减少 60 亿元。结合公司全年 1366 亿元的资本开支，后三个季度的资本开支合计约为 1064 亿左右（对应单季度约 352 亿元）。随着 5G 高投入期的收尾，中国移动的资本开支继续收缩回落。 b）分红情况：公司本季度分红 197 亿元，由于之前主要是在二、三季度进行分红。假定公司在二季度分红 350 亿元，那么公司当前的股息支付率仍将维持在 76% 左右。 c）增值税新政策的影响：2026 年 1 月 1 日开始，将流量、短信和彩信服务从 “增值电信服务” 升级至 “基础电信服务”，相应的增值税从 6% 提升至 9%。 整体来看，中国移动的收入和用户数继续增长，削减资本开支并提高股息支付率。虽然当前没有成长性的看点，但依然是市场中不错的 “分红股” 选择。$中国移动(00941.HK) $中国移动(600941.SH) $中国移动-R(80941.HK)"
datetime: "2026-04-20T13:42:27.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/40041351.md)
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author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)"
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# 中国移动 1Q26 火线速读：公司收入端继续维持个位数微增，利润端下滑主要是受毛利率下滑和成本增加的…


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## 评论 (3)

- **师姐在向我招手 · 2026-04-20T14:32:03.000Z**: 大佬，Gemini 分析的是否准确少提了 5.5 亿的坏账准备（信用减值）；​多了 12.5 亿的存款利息（利息收入）；​多了 25.7 亿的投资收益
- **不做咸鱼的小明 · 2026-04-20T14:31:21.000Z**: 现在的价格很鸡肋 只能继续观望了
  - **退钱我不想玩了** (2026-04-20T14:58:26.000Z): 这还鸡肋了，已经很香了，接近百分之七的股息