--- title: "港股新股打新：迈威生物-B（02493.HK）AH 创新药股，最高折价 35% 值不值得打新？？？中签预测！！" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/40058917.md" description: "$迈威生物-B(02493.HK)$曦智科技-P(01879.HK) $商米科技-W(06810.HK)   基本情况：申购时间：4 月 20 日-4 月 23 日，24 号出结果，27 号暗盘，28 号上市；发行价格：27.64-30.71 入场费：6203.951 手：200 股全球发售：4713.02 万股公开发售：471.32 万股发行手数：23566 手；基石：有..." datetime: "2026-04-21T08:43:09.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/40058917.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/40058917.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/40058917.md) author: "[101可转债](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/22962525.md)" --- # 港股新股打新：迈威生物-B（02493.HK）AH 创新药股，最高折价 35% 值不值得打新？？？中签预测！！ $迈威生物-B(02493.HK)$曦智科技-P(01879.HK) $商米科技-W(06810.HK) **基本情况：** 申购时间：4 月 20 日-4 月 23 日，24 号出结果，27 号暗盘，28 号上市； 发行价格：27.64-30.71 入场费：6203.95 1 手：200 股 全球发售：4713.02 万股 公开发售：471.32 万股 发行手数：23566 手； 基石：有，6 家基石投资者认购 30.19% 份额 绿鞋：无 保荐人：中信和海通联合保荐 分配机制：机制 B，回拨 10% 迈威生物-B 成立于 2017 年，是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，主营业务涵盖技术开发、医学研究、药品生产与销售等，拥有 DARfinity™（ADC 平台）、IDconnect™（TCE 双抗平台）等核心技术，已获 147 项专利和 271 项申请。管线覆盖 10+ 候选药物、4 款已商业化生物类似药（迈利舒、迈卫健、君迈康等），形成 “仿创结合” 布局，具备从药物发现、临床开发到生产商业化的全链条能力。 9MW2821（Nectin-4 ADC，bulumtatug fuvedotin）是核心重磅品种，已进入多适应症 III 期临床，获 FDA 突破性疗法/孤儿药/快速通道认定，尿路上皮癌一线/后线潜力巨大。 7MW3711（B7-H3 ADC）、9MW1911（ST2 单抗）等管线推进中，国际化布局加速（新加坡实体 + 海外授权）。与 Disc Medicine、Calico 等合作，进一步验证技术平台价值。 **财务表现：** 2023-2025 年，公司净利润分别为-10.53 亿元、-10.44 亿元、-9.69 亿元，亏损额持续收窄，核心得益于营收的快速增长和现金流状况的改善。 2025 年，公司实现营业收入 6.63 亿元，同比大幅增长 231.62%，主要由两部分构成：一是药品销售收入 2.50 亿元，同比增长 72.71%，其中地舒单抗产品销售收入达 2.06 亿元，同比增长 48.59%；二是授权许可及服务收入 4.09 亿元，同比激增 642.44%，主要来自与齐鲁制药、DISC 等企业的授权合作。 研发投入费用高，2025 年研发投入 9.77 亿元，同比增长 24.79%，占营业收入比重达 147.46%，重点投入 ADC、双抗等前沿领域的管线研发，为后续增长奠定基础。 现金流方面，2025 年经营活动产生的现金流量净额为-2.90 亿元，较上年净流出 9.56 亿元显著收窄，筹资活动现金流净额 7.92 亿元，主要来自新增借款及定向债券发行，营运资金暂时充足。 **募资用途：** 约 56.8% 用于核心产品 9MW2821 多适应症 III 期临床及注册； 约 17.7% 用于其他管线（如 7MW3711、B7-H3 ADC 等）研发； 约 15.5% 用于商业化推广（产能扩建、市场拓展）； 约 10.0% 用于营运资金及一般用途。 迈威生物-B 此次引入 6 家基石投资者，认购近 30.19% 份额； 迈威生物-B 采用机制 B，回拨 10%；**全球发售 4713.02 万股，****香港发售 471.32 万股，****一手是 200 股，****共计 23566 手；甲尾申购需要 31 万本金，乙头申购需要 62 万本金；****曦智科技-P、迈威生物-B、商米科技-W 资金会冲突，不能连接上商米科技-W，****现在倍数是 30 倍了，预计最终会在 1000 倍左右；****由中信和海通联合保荐**，有基石，无绿鞋，历史保荐项目可以。 2026 年 ADC 与 TCE 领域的 BD 出海持续升温。据西南证券研报，2025 年国内双抗药物 BD 出海首付款达 35 亿美元，同比增长 414.7%；ADC 药物 BD 出海首付款达 16.3 亿美元，同比增长 676.2%。迈威生物聚焦的 ADC、生物类似药赛道，**恰好契合行业发展趋势，具备较强的行业竞争力；**同时叠加 2026 年生物医药被列为国内新兴支柱产业，医保支付、审评审批持续优化，**公司将充分受益于行业政策红利，长期成长空间广阔。** 迈威生物-B 在 ADC 和 TCE 两大热门肿瘤领域的差异化布局，叠加 4 款已上市产品的商业化造血能力，**形成 “核心品种攻坚放量、后备梯队接续研发、成熟产品持续造血” 的良性发展格局，****核心竞争力突出。** 迈威生物-B（02493）**基本面可以，管线竞争力强；目前较 A 股的折价是 28-35%，满足入港股通条件，有入通要求；**同时财务状况持续改善——随着核心管线的临床推进、商业化产能的释放，以及海外市场的拓展，公司营收有望持续高增，亏损有望进一步收窄，**长期成长空间广阔；**但需注意创新药研发本身存在临床、监管与商业化不确定性，叠加地缘与汇率波动的风险。 **曦智科技-P、迈威生物-B、商米科技-W3 个港股新股存在资金冲突，我是曦智科技-p、商米科技-W、迈威生物-B 这样安排。** ### 相关股票 - [688062.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688062.CN.md) - [02493.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02493.HK.md) - [06810.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/06810.HK.md) - [01879.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01879.HK.md) ## 评论 (1) - **星星的太阳 · 2026-04-21T23:34:55.000Z**: PWB 是什么意思