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title: "贪玩（09890.HK）AI 游戏精准投放"
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datetime: "2026-04-21T09:14:41.000Z"
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author: "[真灼财经](https://longbridge.com/zh-CN/profiles/1067948.md)"
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# 贪玩（09890.HK）AI 游戏精准投放

在 AI 人工智能的全面挑战下，不少企业都必须要调整市场策略，迎合产业从 “数字营销” 走向 “AI 智能体” 的范式转移。早前公布 2025 亮丽业绩的$贪玩(09890.HK)  便已做出了一个精彩耀目的示范，预期未来在 AI 赋能下，前景更具爆发力。

贪玩以游戏营销起家，是业内公认的顶级游戏营销专家。多年来，该公司打造出不少脍炙人口的游戏，如传奇、热血江湖、奇迹等经典游戏 IP。近年，贪玩更锐意打造海外市场，且已做出佳绩。2025 年，贪玩的营收达约 41.58 亿元人民币，而境外业务营收已达 8.33 亿元，同比显著增长 33.6%；占总营业收入比率由 2024 的 11.1% 上升 8.9 个百分点至 20.0%。

据公司业绩公告披露，贪玩通过整合 “全球发行 + 本地文化适配” 双引擎，全方位联动海外 KOL 培育与社区深度合作。截至 2025 年 12 月 31 日，贪玩在东南亚、中国港澳台、日韩、欧美等多个国际市场成功发行并运营 11 个不同语言版本的超过 30 款多语言游戏，并有多款游戏产品获得了头部榜单的亮眼成绩，如《原始传奇》《热血合击》《全民江湖》《神兵奇迹》等多款产品均登顶全球多地 iOS、Google Play 等应用商店畅销榜单，品牌国际影响力与市场认可度持续提升。2026 年，贪玩更计划推出多款重点产品包括 “斗罗大陆” 开放世界题材《斗罗大陆：诛邪传说》、“热血江湖” IP 系列国内大作《热血江湖：觉醒》，以及 “传奇” 大型 MMORPG 游戏《王者传奇 2》《蓝月屠龙》，同时布局 “金庸武侠” IP 系列《新射雕之华山论剑》《笑傲江湖：群侠传》等，以及《时空猎人・觉醒》《梦境勇士》等全新作品，多品类、多 IP 的产品布局有望进一步打开业绩增长空间。

受惠于具有较高营业利润率的境外游戏发行业务产生的收益增加，结合 AI 技术在游戏发行运营中的应用以及投放模型算法优化，带来了销售及分销开支的下降，叠加该公司持有的其他上市公司股份公允价值收益显著增加，贪玩 2025 净利润突破 15 亿元，较 2024 同期的 4400 万元实现迅猛增长，在行业存量竞争背景下交出亮眼成绩单。

通过 AI 多模态大模型的应用，贪玩无论在营销投放、成本控制及渠道运用上的效益均大大提升，这不但大大增强降本提绩的作用，还助力其把精力调整配置到 App 游戏上，为未来持续扩大海外市场份额奠定坚实基石。

另外，贪玩已深度融合 Seedance 2.0 等前沿大模型，大幅提升自研游戏能力和效率。随着 AI 大模型深度学习持续，开发出更多迎合市场需求的游戏，贪玩的游戏出海潜在价值远未反映。值得留意。

撰文：大湾区家族办公室协会 李慧芬教授

(本人持有以上股票)

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